一．宏观经济政策变化：
   1.上海期货交易所5月20日正式启动夜盘仿真测试。为了连续交易业务的顺利开展，上期所定于2013年5月20日开始进行交易系统运行测试，本次测试夜间的交易品种为黄金和白银，金银夜盘
有望在6月份正式面世.
   2.红皮书研究机构5月21日公布的数据显示，美国5月18日当周红皮书商业零售销售年率增长2.4%，前值增长2.8%。
   3.美国国际购物中心协会(ICSC)和高盛5月21日联合发布的报告显示，美国5月18日当周ICSC-高盛连锁店销售较上周增长0.2%，反映出部分被压抑的需求得到释放，此前一周为下降2.0%。
   4.德国联邦统计局办公室5月21日数据显示，德国4月PPI月率下降0.2%，降幅超出预期；年率仅增长0.1%，创逾三年(2010年3月以来)最小升幅.
   5.日本经济产业省(METI)周二(5月21日)公布数据，日本3月所有产业指数月率下降0.3%，为年内第二次下跌。分项数据中占比逾一半的第三产业数据表现疲软，且建筑业活动指数月率下降
4.2%，为近一年最大跌幅.
   二．供求关系变化：
   1. 逾9成铜杆线企业看平5月订单
   上海有色网（SMM）近期对铜杆线企业调研数据显示，多数铜杆线企业看平5月订单，预计5月铜杆线企业开工率将继续运行在72.65%一线。
   95%的铜杆线企业判断5月订单情况将维持4月状态，铜杆的最大下游电线电缆企业开工继续保持良好状态，对铜杆需求保持平稳。从电网投资来看，1-4月电网基本建设投资完成额为866亿
元，同比增长29.64%，各地区电力公司已开始年内第三批物资招标采购工作。此外漆包线企业在家电、电动机等消费需求的带动下继续处于旺季状态，故5月铜杆线订单将维持4月水平。
   三．期货市场：
   沪期铜1309合约跳空高开510元/吨，开盘价53150元/吨。开盘后，沪期铜反复测试53000元一线整数关口获得支撑，随后逐步企稳，但高位依旧受阻53480元/吨，最终主力合约收报53420元/
吨，上涨780元/吨，涨幅1.48%。
   四.现货市场
   沪期铜强势反弹，部分投机商早市出货积极，坚挺较高升水，国产好铜供应依旧有限，但沪伦比值修复，进口铜流出量增加，5万4以上成交受抑，高升水认可度难以提高，近午间报价有所松
动，报价升水300元/吨至升水520元/吨，平水铜成交价格53970-54130元/吨，升水铜成交价格54130-54350元/吨，下游持续观望中，供需拉锯状态较昨日有所缓解。午后沪期铜窄幅盘整，重心上
抬，现铜升水继续收窄，主流报升水280元/吨-升水480元/吨，投机商对铜价后市走向出现观望态度，入市积极性下降，市场交投进一步趋淡。
   五．持仓分析：
   全部合约成交840612手，持仓量减少21194手至666922手。主力合约成交602402手，持仓量减少9788手至274084手。  
   六．技术分析：
   伦铜周线图收一根小阳线，价格继续位于MA5之上，预计本周维持震荡或者小幅震荡上行概率较大。
   七．方向建议：
   中长线：伦铜7200附近轻仓进多；沪铜1309合约52000下方轻仓进多，前期有52000下方进多者继续持有。
   数日波段：伦铜前期多者继续持有，无仓者观望，跌破7100平仓止盈；沪铜1309合约52000附近进多者继续持有，无仓者观望。
   日内交易：观望。