核心提示：截至2012年12月24日，证监会公布的受理名单中，创新型产品占据了大半，其中包括引人瞩目的债券型ETF、黄金ETF以及跨国ETF。这批具有重大突破的创新型ETF，很有可能在2013年一月份就得到获批。

2013年1月1日起，基金产品审核正式告别通道制，这意味着过去简单以发行冲规模的模式已经成为历史，而2012年种种巨大创新带来的规模红利，比如沪深300ETF、短期理财基金等，已经使得创新成为各家基金公司必争之地。

而这种趋势，在2012年最后一个月上报的基金新产品体现得很明显，截至2012年12月24日，证监会公布的受理名单中，创新型产品占据了大半，其中包括引人瞩目的债券型ETF、黄金ETF以及跨国ETF。

其中，债券型ETF包括了国泰基金的上证5年期国债ETF和博时的上证企债30ETF等，而黄金ETF则由国泰和华安带来，跨国ETF则是国泰基金的纳斯达克100ETF。

据记者了解，这批具有重大突破的创新型ETF，很有可能在2013年一月份就得到获批。

解密三大ETF

2012年的最后一个月份，三大创新型ETF扎堆申报的情况格外引人瞩目。

首先是债券型ETF，分别从企债和国债破题。

值得注意的是，由于债券市场一直以来都存在着相互割裂的情况，存在着银行间债市和交易所市场并行的格局。目前，两个市场现券买卖、结算交收等模式完全不同，不同的券种发行分属不同管理机构管辖，且分别托管于中债登以及中登公司。此外，短期融资券、中期票据等品种只能在银行间市场流通。

所以，市场此前对于债券型ETF能否实现跨市场的期许一直很大。

而就目前的情况来看，博时和国泰上报的债券型ETF产品皆为单市场产品。而据记者了解，事实上，交易所一直是采用单市场与跨市场产品并行研究准备的模式，而未来，在单市场债券型ETF产品成熟后，跨市场产品也将推出。

此外，据记者从接近交易所方面人士得知，交易所对于债券型ETF的交易费用也将研究如何区别于股票型ETF的交易费用。而目前最有可能的方案是沿用现有的债券交易费用，这对于套利投资者而言，费用将会大幅降低。

此外，由于债券型ETF需要对接大量机构投资者的需求，机构投资者在投资债券时往往需要使用抵押回购来实现杠杆操作。据记者从上述人士处得知的信息显示，监管层正在考虑将债券型ETF纳入抵押回购的标的的问题，其中涉及了交易所、证监会、中登公司三个部门，目前已经走至中证登公司的流程，未来推出的可能性很大。

其中，在对于国债ETF而言，其最为关键的外部因素则是国债期货何时能够推出，目前，国债期货仿真已经运行了很长时间，从各方的准备工作而言，都已经就绪。据记者了解到的信息显示，启动国债期货方案已经上报国务院，目前正在等待批复。

如果国债期货一旦获批，其带来的现货需求，则会为国债ETF带来巨大的机会。

在黄金ETF方面，目前国泰与华安已经上报，其中华安易富黄金ETF将主要投资于金交所场内的黄金投资品种，以追踪我国国内黄金现货价格的走势。ETF基金份额以人民币标价，在上交所挂牌交易。

投资者可以像买卖股票一样在上交所进行ETF份额的二级市场交易，也可以使用黄金现货合约进行黄金ETF的一级市场申购和赎回。

目前，我国标准化黄金主要在上海黄金交易所上市交易，根据交易规则，最小交易单位是100克/手，“目前黄金价格在300元/克以上，也就是说，最低的投资门槛也在三万元以上。而黄金ETF一般以比较小的单位作为一份基金单位，这样一来，投资黄金的门槛要低很多，便利了个人投资者。另外，对于部分不能或不便直接买卖或持有实物黄金资产的投资者，黄金ETF也开辟了一个新的投资渠道。”一位深圳基金公司产品部人士指出。

而除了国泰与华安的黄金ETF外，据记者此前获悉，博时基金也计划在深交所开发黄金ETF，目前产品正在筹备中。

跨国ETF在2012年底的到来，则为12月的创新大战再添一个重量级产品。据了解，该产品将在上交所上市。事实上，此前在研究恒指等跨境ETF时，纳指等为代表的美国指数就曾在讨论范围中。当时由深交所与上交所分别牵头研究跨境ETF，而上交所当时的意见是选取美国市场，但由于监管合作与交易时差等关系，最终选择了从香港市场指数先行破题跨境ETF。

而此次，纳指100ETF的上报，则意味着当年困扰研发者的问题或已得到了解决。

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