本周金融市场逆转，从上周的积极做多到突然暴跌，市场格局全线转空，从股市到债市到商品全线暴跌，铜价从9900直接下跌，至周五盘中已跌到9150美元，市持慌之极。沪铜一度测试73000上方，但在外盘暴跌拖累下跟跌，在周五多头恐慌性离场，期价跌到69000下方，持仓大减，整个市痴头气氛漫延，市场陷入对未知的恐慌。
本周基本面并无特别的重大消息，美国债务上限之争在8月2号最后期限之前如市场预期获得解决。经济数据方面，美国７月制造业ＰＭＩ指数意外大跌，可能成为引发经济放缓的主要原因，本周公布的美国７月服务业ＰＭＩ指数也较６月下跌，但跌幅温和，欧元区综合服务业ＰＭＩ指数同样温和下跌，而中国数据好于预期，一是制造业ＰＭＩ指数跌幅小于预期，仍维持在50荣枯值之上，二是服务业指数还上升至59.6的高水平。仅从经济数据的角度看，虽然都出现下跌势头，但仍维持在扩张水平之上，而且欧元区数据可以说是从极高值回落，整体扩张格局并未改变，此外本周市场重新转向欧债炒作，西班牙和意大利债券收益率降至新低。本周欧央行维持利率不变，并且为了减轻市场的恐慌情绪而购买爱尔兰债券。应该说欧盟一直在努力控制债务问题，近期已有实质性进展，并且也在购入债券向市场注入流动性，但恐慌如此漫延，或是某国债务出现巨大问题，抑或只是一时的恐慌？我们暂时无法得知。在美国，联储副主席称可能需要继续买入债券以刺激经济，日本也在本周继续购买债券。但这些都无法安抚恐慌情绪，本周欧美股市暴跌，其跌幅超过了去年欧债危机暴发时，这在美国上市公司盈利良好的情况下确实令人意外。从国外报导看，债务上限之争虽然解决，但过分举债的实质并没有改变，更重要的是市场对于政府能够维护经济增长的信心失去，这可能是本次暴跌的内在原因。理性的看，如此恐慌的表现很可能促成ＱＥ３更快的出台以稳定市场，其它国家也会加入到进一步放松流动性以稳定市场的行列。仅以目前我们所了解到的事实来看，并不支持经济转向二次衰退或是再一次金融危机等情况，本周的大规模暴跌是人们情绪的变化无常，等待恐慌集中释放后重新回到流动性过剩的老路上来，还是新一轮危机真正开始？我们无从得知，唯一能做的，是离开，观望。
金属本周全线暴跌，推动伦敦铜７月以来上涨的理由主要是中国大量消耗隐性库存，正常预期下半年将重新买入，７月后半段，随着智利最大的两家铜矿相继发生罢工，特别是埃斯孔迪达罢工维持时间较长，增加了下半年供应减少的预期。目前这两个利多因素都没有改变。当然，罢工炒作令铜价上升过快，现货并不支撑如此高价，表现为伦铜注销仓单持续下降，现货贴水扩大到20美元以上，且伦敦始终缺乏有效的增仓，说明高位未被大多数资金认可。沪铜方面，进入７月以后，由于价格相对高位，下游消费一直比较疲软，在上周现货贴水扩大到500元，库存也连续三周上升，由于比价较低，保税库存也停止减少，企业因订单较差、资金紧张而不愿备货。但国内废铜供应日益减少，废铜商挺价惜售，本周以来随着价格下跌，废铜对电铜价差已重新收窄到替代价差以下。从现货角度看，随着价格下跌，废铜被迫封库，而时间已进入下游备货期，９月以后将进入下半年的旺季，低价可吸引备货买盘，现货支撑存在。仅从现货角度，并不支持价格大幅下跌，回到7万下方将重新出现支撑。但是，很明显本周的恐慌是金融层面引发的，暂时现货层面因素可能放在一边，等待恐慌情绪过去，或是现货矛盾积累。
技术上看，铜价下跌轻易跌破了7月以来的平台支撑，虽然期价今天都跌破60日均线，但由于目前回到６月平台内，不排除在此止跌，重新回升，仍维持今年以来震荡平台的可能，还无法做出大双头的判断。短线看，短期跌幅过大，价格目前处在技术强支撑区，随时可能反弹。由于我们判断现货格局仍然利多，在排除出现新的金融危机的情况下仍然建议等待重新做多的机会。建议中线多头回避金融恐慌的风险，离场，等待市场平静后重新判断方向，再行进场。目前68000为６月平台的强支撑区，而今日缺口71300转压力，短期可能在此波动，反弹多头仍需离场，但不建设追空。（任刚转发）