钱荒”成了近期出现频率最高的字眼，流动性的空前紧张，已蔓延到基金行业，连一向稳定的货币基金都遭到重创。天治基金日前公告，6月20日天治天得利货币基金偏离度为-0.5%，这意味着该基金将按照公允价值调整计价，而在大规模赎回冲击下，日净值增长率有亏损的可能。

天治货币或现日负收益

“钱荒”冲击波越来越汹涌，银行间拆借利率的飙升已严重冲击了货币基金和债券基金的投资。据多家基金公司透露，上周多家机构大笔赎回货币基金，转投银行间市场获取利差。而集中性的、超预期的大规模赎回，将使得货基不得不被动卖券以应对赎回。在当前现券收益率曲线受流动性冲击不断走高时，货基此举无异于兑现各，将加大货币基金净值偏离度。

从目前的情况来看，这最早在天治基金上得到印证。天治基金日前公告，6月20日，天治天得利货币基金偏离度为-0.5%。对于偏离的具体原因，天治基金解释为近期债券市场收益率大幅上行，导使偏离度绝对值上升。这意味着，该基金的日净值增长率有亏损的可能。

受近期债市波动的影响，短期理财基金也频频出现日偏离度超过0.5%的情况。银河基金研究中心数据显示，上周五，天治天得利货基的万份日收益率为0.9593元，在72只货币基金（A类）中位居中流，今年以来的净值增长率则为1.72%。不过上周五，货币基金的万份日收益则创下了0.0121元的新低，数据显示，民生现金增利A和银河银富A的万份日收益分别为0.0121元和0.0178元，管理费更低的民生现金增利B和银河银富B的万份日收益分别为0.0774元和0.0832元。

虽然，到目前为止，本轮货币基金危机尚未出现过日负收益。而公开资料显示，2006年上半年货币基金曾出现过单日万份收益为负，随后7年多时间里未再出现过。

警惕偏离度过大货基

受多种因素影响，6月以来，银行间短期利率飙涨几近疯狂。数据显示，1~3月份银行间7天拆借利率还在2%~3%，到5月下旬已上升到4%，进入6月则骤然上升，6月19日，7天拆借利率达到12.25%，而隔夜回购利率则由之前的2%~3%上升到13.44%。

有消息显示，上周三至周五，能够参与银行间市场拆借的机构大举赎回货币基金，转投银行间市场获取利差。“货币基金收益率在3.5%左右，而隔夜和一周拆借利率都上升到10%以上。”有机构投资者对此表示。

虽然货基在面临大规模赎回冲击时，风险骤增。但银河证券基金研究中心分析师宋楠认为，货基收益率与资金利率休戚相关，“随着基金组合高收益率资产的增加，部分货基净值增长率有望在短期内出现不同程度的增长”。

不过也有分析人士认为，如果货基净值偏离度过大，还是需要引起重视，谨防风险。