核心提示：不仅如此，许继电气在复牌的前两天还公布了2012年度的业绩预告，以实现2.97亿元至3.44亿元的净利润，同比猛增了90%至120%，为复牌后的大涨埋下伏笔。

复牌之后的许继电气，在6个交易日内斩获了3个涨停板，同时王亚伟入主其中也成为了目前市场上的一种共识。许继电气的暴涨虽然有其重组利好的推动作用，但王亚伟“明星效应”的光环同样功不可没。从交易龙虎榜便可以看出，虽然王亚伟在力挺许继电气，机构却在大幅度平仓，而许继电气的股价也涨至2012年的历史高点。

重组复牌暴涨近五成

2012年12月19日，停牌3个月之久的许继电气复牌并公布了定增方案，公司拟以17.26元/股的价格，向大股东定向发行13778万股，购买大股东许继集团持有的柔性输电分公司相关优质资产，以及许继电源、许继软件、上海许继三家公司的部分股权，并募集4.5亿配套资金。

无论是停牌还是复牌，许继电气都选择了相对较好的时间点，不仅躲过了A股9月和11月的两次暴跌，还在大盘反弹的12月下旬，带着定增方案回归市场来凑热闹，公司股价也在复牌后连续斩获两个涨停板。

不仅如此，许继电气在复牌的前两天还公布了2012年度的业绩预告，以实现2.97亿元至3.44亿元的净利润，同比猛增了90%至120%，为复牌后的大涨埋下伏笔。

事实上，许继电气能够在年末交出这样的一份业绩答卷也令很多人出乎意料。从公司的三季报中能够发现，报告期内许继电气营业收入为39.18亿元，同比增长了64.78%；实现净利润1.39亿元，同比增长了47.4%。根据全年度业绩预告推算，许继电气仅仅在第四个季度实现的净利润，就已经达到了1.58亿元至2.05亿元， 比前三个季度的总和还多。

记者调查发现，许继电气2012年第四季度业绩暴涨的原因主要在于，第四季度是行业的销售旺季，而另一个原因则是前三个季度的三项费用过高而影响了整体业绩，在集约化管理之后，三项费用有所降低。数据显示，许继电气在今年三季度的三项费用的费用率为16.04%，而去年同期则是22.34%。

值得强调的是，许继电气能够实现全年业绩暴涨，主要是受益于山东的配网项目收入确认，以及锦苏特高压直流输电工程项目，虽然这样的“大单”很难在未来一直持续下去，但随着国家电网消除同业竞争和资产整合业务的展开，许继电气未来的业绩在许多券商分析师眼中还是显得一片光明。不过，许继电气复牌暴涨却是隐忧参半。

老东家王亚伟介入？

从深交所龙虎榜中可以发现，在许继电气复牌后暴涨的过程中，机构对其持有的态度呈两极分化态势。12月20日，许继电气斩获第二个涨停时，一家“机构专用”席位出现在了龙虎榜卖单第二的位置，卖出金额为413.99万元，随后12月21日机构开始大幅抛货，四个“机构专用”席位占据了交易龙虎榜的第二至第五的位置，同时卖出金额的数量也大幅增加，分别为3241.07万元、2580.45万元、2126.92万元和1122.1万元。

在12月21日交易龙虎榜的买家名单中，位列第五的是国信证券红岭中路营业部，买入金额为2030.17万元。事实上，国信证券红岭中路营业部2012年里很少出现在交易龙虎榜的名单当中，这次突然出现引来了大量业内人士的关注。

其原因是由于王亚伟首只私募产品——“外贸信托昀沣证券投资集合资金信托计划”的经纪商，就是国信证券红岭中路营业部，可以说国信证券红岭中路营业部的一举一动，都可能与王亚伟有关，同时许继电气恰恰是王亚伟曾经所钟爱的一只股票，于是许多业内人士普遍认为，许继电气是王亚伟重新入市的第一枪。

12月26日，许继电气再度涨停，从交易龙虎榜的名单中可以看到，国泰君安交易单元(010000)以1404.98万元的买入金额排在第五的位置。有消息称，租用国泰君安交易单元的，正是王亚伟的老同事，前华夏基金经理、现北京鸿道投资的总经理孙建冬。

据Wind数据统计显示，截至2012年第三季度末，共15家主力机构持有许继电气6953万股，占流通A股26.22%。其中基金12家，社保基金1家，保险公司1家，券商集合理财1家。与2012年二季度末相比，有33家机构消失在了主力名单当中，新进机构只有3家。同时，截至2012年底，许继电气收官价格为24.65元，与许多券商分析师所预测的25元附近的价位相当。明星的光环效应能否让该股进一步上涨，对此业内人士普遍认为，公司股价目前已达到了一个合理的价位，虽然有王亚伟的介入，但短期内回调的可能性却更大，长期来看，配电行业的前景非常明朗，许继电气具有长线投资的价值。

Q&A

Q：《华夏理财》

A：湘财证券分析师 黄星霖

Q：许继电气受捧，业绩股价双双暴涨，您对其未来走势怎么看待？

A：许继电气的看点有两个部分，一个是配电，第二个是高压直流保护，其中配电占了他们接近60%的业务量，直流保护占了13%到14%的业务量，2012年的业绩暴涨受益于获得山东全省的配电项目，同时直流电中标南网项目。今年不会有这么大范围的项目，所以增速肯定也没这么高了，我认为它2013年的增速应该保持在30%左右比较合理。

Q：许继电气复牌后股价25元，未来短期内的股价走势您怎么看？

A：我觉得它的业绩支撑在25元至30元之间还是正常的，若从短期来看，可能会回调一下，若是长远来看，还是要跟它的业绩有关系，配电行业无论是现在还是未来都会是最景气的一个行业，所以长远来看，许继电气作为业内的龙头，还是很有看点的。

Q：目前市场都在传王亚伟入主许继电气，明星的光环效应是否会带动其股价大幅拉升？

A：这个还真不好说，从量上来看，王亚伟其实也买得不是很多，才买入了2000多万元，但明星效应会让市场产生不小的预期。