上周（11.19-11.23），ICE期棉未能延续前一周的反弹局势，整体下跌；现货市场价格稳中有涨，市场询盘及成交较为清淡。据本网调查，目前港口棉花因入库量少于出库量，保税棉花库存量进一步减少，目前全国港口库存不足25万吨。11月中旬以后，外棉新花陆续有到港，主要有美棉、南美棉和非洲的一些棉花。

    一、ICE期货市场
     近期12月合约周均价71.69美分/磅，较前一周跌31点；1303月合约均价72.16美分/磅，涨57点。
    ICE期棉当周因感恩节假期休市一天，整体呈“跌-涨-跌”趋势前行。当周一虽然外部股市及商品市场普遍走高，但因主力1303月合约处于超买状态，当日下跌调整；随后两个交易日，除近期1212月合约外，其他合约普遍连续收涨，主力合约主要围绕72美分波动；周四期棉休市一天；周五虽然美棉出口增加，但对市场影响有限，在供需忧虑重新引发市场担忧的情况下，期棉以大跌收盘。1303月合约结算价为71.43美分/磅，较前一周跌121 点。

    二、现货市场
    代表国际现货价格的Cotlook A指数均价81.72美分/磅，较前一周涨134点；FC Index（进口棉花价格指数）M周均价84.32美分/磅，涨65点。
    当周现货市场价格稳中有涨，买家与贸易商心理价格差距拉大，市场询盘及成交不及过去几周活跃。巴基斯坦纺企主要关注低等级的美棉；孟加拉买家需求以12/01月份装运的棉花为主；韩国采购了部分近期装运的澳棉，并对2014年装运的巴西棉发出询盘；市场传闻近期国储采购了大量外棉，主要用于满足国内方纺织企业的需求。虽然当周市场交易不及前几周活跃，但贸易商预计在ICE期棉近期合约在70美分/磅左右时，市场会达成一批新的交易。
    据悉，12月上旬开始将陆续有印度新花到港，12月中旬到港量将集中增加，目前到港的棉花采购价多在83-85美分之间，贸易商销售报价在19000元/吨上下，偏低报价在18800元/吨。

    三、市场动态
    据美国农业部（USDA）报告，至11月22日，本年度美国新花累计分级检验231万吨，陆地棉数量为224.5万吨，其中56％达到 ICE交易要求；皮马棉累计分检6.4万吨。其中德州累计分级检验74.9万吨。11月9-15日一周美棉签约出口量继续增加，本年度累计签约出口量约 163.3万吨，实际装运52.1万吨；其中中国签约69.2万吨，装运21.7万吨。
    据印度国有棉花公司（CCI）统计，至11月18日，印度累计收购新花226.6万包（38.5万吨），同比落后29%。其中古吉拉特邦减幅最大，为50%。当周Shankar-6轧花厂提货价约33500卢比/candy，折77.60美分/磅；日均新花收购量约11.2万包（1.9万吨）。其国内需求持稳，业内人士预计新花收购量很快大量增加，棉价将承受下行压力。
    据巴基斯坦棉花加工协会（PCGA）统计，至11月15日，巴基斯坦已收购新花851.9万包（144.8万吨），同比增6.91%。其国内棉市持续低迷，纺企不愿以目前的高价入市采购；轧花厂积极销售，市场成交量一般。市场上高等级棉花轧花厂提货价约5750-5900卢比 /maund，折73.00-74.90美分/磅，交易平均价约5500-5700卢比/maund。
    巴西中西部地区棉农正在进行新花播种的准备工作，预计马托格罗索及戈亚斯地区将于本周开始小范围播种，12月份播种进度将加快。
    至11月17日，埃及本年度累计签约出口新花10979吨，包括8818吨吉扎86及2161吨吉扎88；实际装运量约占总签约量的48%，主要运往埃及自由贸易区、土耳其及印度。

    四、市场展望
    目前全球宏观方面出现一些积极因素，且数据显示70美分/磅一线对消费企业拥有较强的吸引力，基金已经从12月合约摆脱出来，预计短期市场不会有大的利空消息。市场上行遇到全球高库存压力，下行则有美棉下年度面积预期减少支撑，预计短期内仍维持弱势震荡格局。