近期由于中东叙利亚战争危机，原油持续走高，近期纽约商交所油价创两年来新高。乙二醇作为原油的下游产物，有望延续7月来的上涨态势(7月初乙二醇价格为7300左右，目前为8300左右)。另一方面，国内焦煤、动力煤等煤价价格持续走低，利好国内煤制乙二醇的相关公司。

　　据报道，六月以来，乙二醇价格持续上涨，短期涨幅已超10%以上，但目前商家仍然乐观，终端市价走势稳健。连日由于沙特到船较少，部分下游工厂合约货供给紧张，个别出现原料告急现象，迫使部分工厂自现货市场采购，刺激了华东主流库区的走货情况。此举对于乙二醇市场起到了一定提振，据ICIS数据，8月初乙二醇(MEG)现货价格飙升至4个月新高达1,103-1,125美元/吨(约合838-855欧元/吨)CFR中国主港。

　　截至7月底，中国沿海地区MEG库存下降至83万吨，较6月底减少8万吨，表明需求强劲。7月底以来，中国下游聚酯市场对乙二醇需求开始显著改善走强，在很大程度上是担心乙二醇价格将随原材料上扬。“到目前为止，我们的涤纶长丝厂均保持较高的开工率，但大部分聚酯产品利润仍非常低，”浙江一家主要下游聚酯生产商说。去年同一时期乙二醇库存一直维持在70-80万吨的水平，一家主要贸易商称。“原油期货价格上涨和宏观经济积极信号也助长了贸易商的投机，”一家福建贸易商说。

　　由于对后市看好，部分贸易商开始囤积供应，且乙二醇市场基本面改善，亚洲乙二醇(MEG)现货价格将延续升势。

　　分析人士认为，在A股上市公司中，渝三峡A、金谷源、德联集团、中国石化、丹化科技等受益，可重点关注丹化科技。

　　丹化科技(600844)旗下通辽金煤项目已成功投产，与河南煤业合作的新乡乙二醇项目也于去年3月底打通流程并产出产品，产能均为20万吨，有望增加利润2-4个亿；华鲁恒升(600426)乙二醇项目核心点主要在于负荷提升，未来也将形成有效产能，一旦实现投产，毛利有望提高5千万以上。

　　丹化科技拟共同投建年产60万吨乙二醇基地

　　丹化科技(600844)8月22日晚间公告，公司控股子公司通辽金煤化工有限公司(简称：通辽金煤)拟与金乡恒德化工有限公司在山东省济宁市金乡县合作建设综合利用合成气资源制取乙二醇项目，各相关方于8月22日在山东济宁签订了《关于综合利用合成气资源制取乙二醇之战略合作框架协议》。

　　根据协议，通辽金煤与金乡恒德化工有限公司方拟共同投资建设一套10万吨/年乙二醇生产装置(一期项目)；其次，根据乡恒德化工有限公司规划项目的建设进度及化工园区内合成气资源状况，建成总产能为60万吨/年的乙二醇生产基地。据悉，一期项目预计总投资8亿元，建设周期约12个月。

　　公司称，通辽金煤拟与相关方合作建设综合利用合成气资源制取乙二醇项目，能整合各方优势资源，提高公司的生产规模，扩大产品市场占用率，完成公司煤制乙二醇技术的产业化布局，有助于公司战略目标的实现。

　　长江证券：华鲁恒升多元醇投产拓展产业链优势

　　长江证券近日发布华鲁恒升的研究报告称，公司公告：20万吨/年多元醇项目进展顺利，经过前期单机调试和联动试运行，工艺流程全线打通，生产出优等产品，进入试生产阶段。

　　项目进展符合预期：公司在2011年12月3日董事会公告中审核通过了建设20万吨多元醇项目的议案，拟以丙烯和自产的合成气为原料，建设一套20万吨/年多元醇装置，项目估算总投资68000万元，其中：固定资产投资64702万元，铺底流动资金3298万元。项目建成后，年均销售收入为202000万元。本次投产公告基本符合进度预期，我们认为借助公司在合成气领域较国内其它企业明显的成本优势，公司多元醇项目将具有明显的成本优势。

　　尿素业务止跌回升：前期受需求疲软及海外价格的持续下跌影响，国内尿素价格持续下跌，近期受到天然气价格上调及开工率降低的推动，尿素价格止跌回升，我们认为尿素价格的复苏将推动华鲁业绩改善。公司拥有150万吨煤头尿素产能，借助公司在煤气化领域的绝对优势及煤炭价格的持续低迷，公司即使在尿素价格底部依然存在一定的利润。我们认为尿素价格的回升代表着公司最差的时候已经过去，未来尿素价格上升将推动盈利改善。

　　煤制乙二醇，依然处攻坚阶段：煤制乙二醇是公司在煤化工领域开拓的另一块增长点，目前公司乙二醇项目核心点主要在于负荷提升；我们认为公司煤气化技术在国内处于领先地位，煤制乙二醇项目成功的概率相对较高。根据目前乙二醇市场价格简单测算，预计5万吨乙二醇完全开顺后，可增厚公司每股收益0.10元。

　　预测公司2013-2015年每股收益分别为0.57、0.78和0.97元，煤制乙二醇给公司带来新的增长亮点，华鲁在近几年，还不能简单的看做一个周期股，公司新项目的持续扩展能为公司近几年发展提供保障，看好公司在煤气化领域的深度挖掘，维持“推荐”评级。