需求是现阶段抑制化工品价格的主要因素,其中包括氯碱、聚酯、化纤、单质肥料等子行业均受制于此。目前我们趋势看好的子行业包括农药、丙烯酸、民爆等。
一、行业观点
上周因美国经济数据强势,加之原油库存连续下降,WTI原油价格强势冲高,突破108美元/桶的大关,创下了16个月以来的历史新高,盘中一度反超布伦特原油价格,为33个月以来首见。油价格的大幅上涨带动了下游主要芳烃产品周末收红。
需求是现阶段抑制化工品价格的主要因素,其中包括氯碱、聚酯、化纤、单质肥料等子行业均受制于此。目前我们趋势看好的子行业包括农药、丙烯酸、民爆等。
百草枯市场目前供应依旧紧张,随着国内龙头企业红太阳因受亚青会影响南京装置(1.2万吨吡啶碱、3万吨42%百草枯)进入检修,预计短期内会对百草枯价格上涨有推动作用。42%百草枯水剂实际成交价依旧坚挺在2.2-2.3万/吨,近期草甘膦因环保造成价格强势上涨也提振了百草枯企业的信心。草甘膦工厂目前多表示没有现货供应,实际成交价上攻至3.95-4.05万/吨。需求端南美采购草甘膦的传统旺季始于9月,今年由于担忧中国企业因环保减少供应而出现了提前备货迹象。供给端事件层面四川洪水造成部分企业生产运输受影响,政策层面环保核查以浙江为中心并开始向全国蔓延,企业层面夏季个别厂区检修观望,预计草甘膦的供给短期内不会宽松。我们认为在环保趋严下,未来草甘膦价格有望进一步上涨。
上周丙烯酸价格虽小幅回调,然而目前多数主流厂家库存低位货源偏紧局面短期内不会改变。从基本面来看,建筑涂料需求回暖、卫生及包装领域需求保持稳定增长推动丙烯酸总体需求平稳增长。而上海华谊的爆燃事件给行业供给带来不确定性,且海外市场巴斯夫德国本部11万吨丙烯酸丁酯产能停产,陶氏计划7月中旬对丙烯酸装置进行为期4周的检修。供需变紧,我们趋势看好丙烯酸及酯。此外,建议关注民爆行业。目前西部民爆巨头盈利稳定,“十二五”期间的后三年将逆市扩张实现高速增长。民爆龙头安全边际足够,并购整合预期强烈,行业迎来配置良机。
二、个股观点
市场走势偏弱,资金要么集中于高成长低估值的品种,要么集中于不看估值的主题投资品种。从化工的角度看,目前最有吸引力的是草甘膦涨价主题,因为环保趋严,草甘膦价格坚挺,受益标的按弹性排序为:江山股份、扬农化工、新安股份、沙隆达A。近期华北等地爆发粘虫灾害,利好杀虫剂公司,如长青股份、扬农化工、沙隆达A、利尔化学等。整体而言,农药板块行情贯穿全年,个股机会较多,值得投资者重点关注。并购主题看好民爆行业整合,未来3年将不断兑现,相关受益标的:久联发展、雅化集团、江南化工。另外,个股康得新、卫星石化也因未来业绩预期高而会有较好的投资机会。
三、主要化工产品价格涨跌幅排行榜
上周涨幅前十:R22(7.95%)、丁苯橡胶(6.8%)、草甘膦(6.67%)、天然橡胶(6.63%)、二甲苯(5.49%)、苯胺(5.36%)、天然气(4.61%)、甲苯(3.7%)、乙二醇(3.1%)、甲乙酮(2.91%)上周跌幅前十:合成氨(-8%)、硫酸(98%)(-6.25%)、五氧化二磷折纯(-4.64%)、国内丙烯(-4.35%)、乙丙橡胶(-4.08%)、国际乙烯(-3.5%)、烧碱32%离子膜(-3.4%)、丁腈橡胶(-2.99%)、纯吡啶(-2.94%)、EDC(二氯乙烷:制氯乙烯)(-2.82%)
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