生意社03月22日讯

　　【期货概况

　　3月21日，沪胶冲高回落，其中主力合约RU1309终盘收涨90元至22900元，全日总成交量缩减2.1万余手至35.3万余手，持仓量增加0.2万余手至17.3万余手。

　　东京胶全线上涨。

　　【现货价格

　　外盘报价继续反弹，工厂报价稀少，市场气氛改观。近期船货或港上报价泰、马标胶：2790-2800，远期船货2860左右。丁二烯出厂价跌1000元至13000元。中油出厂价跟跌至顺丁16000，丁苯，实际成交压价较低，听闻部分地区倒挂200-300元附近成交零星。

　　据新加坡3月20日消息，亚洲现货橡胶价格周三走高，追随橡胶期货涨势。新加坡一贸易商称，主要产胶国料延长出口限制时间的消息提供心理支撑，但并未改变基本面，因低产季料持续至5月。他称，尽管中国国内橡胶价格每吨较FOB价格便宜20美元，买家仍继续在国际市场买入远期船货，进行套利和补充卖出的库存。印尼5月船期的轮胎级标准胶SIR20换手价为每吨2,780美元，FOB基准。4月/5月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤300-303美分，上一交易日报每公斤295-298美分。4月/5月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤290-291美分，上一交易日报每公斤288-289美分。4月/5月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤278-279美分，上一交易日报每公斤271-272美分。4月/5月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤286-287美分，上一交易日报每公斤282-284美分。5月装船的越南天然橡胶SVR3L报每公斤301美分，上一交易日报每公斤300美分。

　　据曼谷3月20日消息，泰国三座中心市场的USS3橡胶现货价格周三上涨，报每公斤78.09-78.63泰铢，周二报每公斤77.89-78.63泰铢。在中心市场外部，工厂支付的价格约为每公斤80泰铢。在泰国三个中心市场的橡胶销售总量为149.5吨，周二为61.6吨。

　　【市场消息

　　美联邦公开市场委员会(FOMC)宣布保持0-0.25%的超低利率不变，每月850亿资产购买计划不变。FOMC还下调了2013年GDP预期，称经济恢复轻微增长；略下调2013年失业率预期，坚持2015年失业率将降至6.5%。美联储下调了今年年底的失业率预期范围，原先预期值为7.4%至7.7%，目前下调为7.3%至7.5%。美联储还预计今年美国经济增长率将为2.3%至2.8%，低于先前预计的2.3%至3%。欧元区领袖正在为塞浦路斯考虑多种选择。塞浦路斯央行表示，塞浦路斯银行周四、周五仍将关门，不会营业。由于周一是一个公共假日，因此塞浦路斯银行最早将于下周二。塞浦路斯政府计划分拆最大的两家银行，把不良资产转移到坏银行，把好的资产合并成一家新银行，并出售给俄罗斯VTB银行。但三驾马车准备否决该计划。英国央行3月会议纪要显示，在针对资产购买规模相关计划投票的时候，9人中6人反对进一步扩大刺激措施，投票比例3-6，并未与上次发生变化，英镑拉升。美联储决议符合预期，美国经济改善前景趋好，欧洲塞浦路斯事件利空暂时减弱。

　　天胶供应压力主要来自于国内进口量、库存大幅增加。2012年我国天然橡胶进口351万吨，同比增幅19%，由于需求增长缓慢，造成巨大的结转库存，主要包括青岛保税区30.8万吨的库存，以及上海期货交易所指定交割库的11.4万吨库存。预计后期国内天胶供应压力将逐步减轻：一是天胶价格大跌，进口胶现货亏损严重，且当前入库更为艰难，受到资金和库存限制，融资进口需求会减弱，预计进口量会小幅降低，听闻近期已经有贸易商要求推迟进口胶船期；二是3―4月天胶主产国泰国和马来西亚处于低产期，供应压力比较轻，且主产国也在商议重启收储、限制出口政策；三是下游轮胎厂目前开工率维持较高水平(全钢85%，半钢90%左右)，轮胎整体产销和出口格局仍然不错，需求前景尚可、生产利润丰厚，春节前备货即将耗尽，原料采购将恢复正常；四是听闻本周国储与农垦重启收储谈判，今年尚有希望收储8万吨以上，在胶价低迷、新胶开割之际，收储会略微减轻国内供应压力。

　　需求回升预期主要体现在以下几方面：一是我国汽车整体产销仍保持较为理想的增长模式，1―2月汽车产销增幅在14.06%和14.72%；二是我国轮胎产量及出口量增长趋势良好，2013年1―2月轮胎总产量增长13.8%，轮胎出口总量年均增幅4%左右，并且自去年8月开始出口到美国的轮胎量月增幅平均在20%以上，预计随着美国经济的恢复和美国汽车市场的快速增长，这一份额还将扩大。国内重卡市场1―2月的累计销量比去年同期下降了28.6%，降幅在去年8月以后一直呈现缩小趋势，但1―2月数据又有所扩大；从历史数据来看，3、4月销量一般会有较大提高，重卡市场恢复情况仍需参考本月销售数据。不过，货运量一直稳定增长，增幅在去年后半年略有提高，替换胎需求稳定增长。重卡市场对于经济依赖程度较高，从今年投资预算来看，保障住房和城镇基建、交通运输基建较去年增加22.61%和122.22%，对重卡的需求将增加。预计年初的重卡销售回落是暂时性的，对于重卡市场仍保持需求恢复预期，但进程较缓慢。

　　【操作建议

　　宜以逢低回补空单、逢高重新沽空为主。

　　(文章来源：兴业期货，作者：施海)