生意社03月27日讯

　　今天金属品种仍然保持空头引导节奏，三个品种继续向小时图下轨下压，本周以来的横向震荡行情状态偏弱，期价在分时级别上也未见回稳，反复测试考验上周平台低点区域。

　　在这个震荡下压的过程中，今天锌的承接力量明显增强了，同时，锌的近远月价差压缩也回到我们关注的空头预警水平，7月合约对当月压缩回到150元内，这个时候，在锌上短空跟随的资金需要更加小心，日内单子不留仓更稳妥。我们客户反映，下游的买家对于锌价的接近底部预期明显提升，采购备货的积极性开始回升。沪锌上周以来跟随短空的资金，下落减仓的处理，继续控制仓位，这样比较合适，图形上目前还没有确认回稳的提示。

　　沪铜期价从上周减仓震荡后，依托20天线下压的表现，铜的近期走势继续受制于上周一那根中阴线，55200-55000区域仍然有反复考验的测试要求，可以继续持空跟随观察。短线上大家的分歧不大，横向震荡的修正要求多空都接受，只是力度上这一次比以前多头的态度更加谨慎，我们几乎看不到多头主动买盘，都是被动承接的表现，只防守不反击的状态。铜价传统上在复活节后容易出现较大波动，目前的走势状态下，大幅杀跌的力度也不足，需要一个空头条件再积累的过程，至于现货商期待的回升反弹，我们至少要先看到多头主动的买盘，和对中期均线的上突，没有这些表现，投机盘不会站在多头这边的。铜价的中期定价中枢博弈延续，二季度初段建议客户可以继续以库存和远期价差的变化预警来跟随。

　　沪铝期价横盘压制节奏维持，客户可能会问，铝价这个位置有现货的减产预期支持，看日线图表的下行背离似乎比铜锌更明显，为什么还要继续跟空？除了显性库存居高外，铝的新增产能释放压力还在持续，这种情况下供应端的转变，铝的条件比铜锌更难，要么是价格的下行压力释放，要么是持续的时间够长，才能形成实际的减产效果，高成本产能的支持因素现在成了拖累反弹的压力，也是后续市场的博弈点。在铝的护价意愿维持，铝价没有破近期低点前，铝上日内短空处理就好了。沪铝的周月线级别综合状态，偏弱势的下行压力比铜锌更加明显，有心的客户可以去仔细对比一下，铜价其实还没有真正到跌势开始自我强化的阶段。

　　金属品种持仓调整对比，沪铜主力合约的持仓结构偏多，主空在向8月移仓，今天投机多头席位增加略占优，显示短期维护区间防守的预期没变。沪锌有新空加仓，投机多头承接增加，目前的主力合约持仓结构从偏空趋向中性。沪铝的主空席位温和换手，投机多头对铝没有多少兴趣。

　　操作建议，空头控制节奏的引导能力维持，铜持空跟随，日内加空的单子可以尾盘处理，继续横向震荡思路应对，锌价差压缩到位后，日内空不留，短空下落减仓更稳妥，铝日内短空不留仓。

　　(文章来源：倍特期货，作者：魏宏杰)