【昨日要闻回顾

无锡钢铁贸易回暖唤起行业复苏预期

中国中冶2012年预亏72亿元

鞍钢股份预计去年亏损41.6亿

酒钢宏兴溢价定增 机构5.2亿元被套

华菱钢铁等多家上市钢企去年业绩大幅下滑

浦项钢铁去年四季度利润同比下滑33%

一汽轿车预计2012年亏损5-8亿元

出口大省集体下调外贸增长目标

三季度湛江钢铁主体工程全面开工

国务院：控制能源消费/温家宝：要高度重视改善民生

1月30日电监会在京发布《2012年供电监管报告》

内地油品差被指雾霾祸首 两桶油为利益不升级

力拓将今年铁矿石产量提高15%

关注两会 市场趋稳，钢企靠什么盈利

新日铁拟竞购蒂森克虏伯北美钢铁业务

美国矿业协会：中国预算的增加有力带动美铁矿石出口

大陆和台湾考虑进一步取消两岸投资限制

北京应急减排103家重点排污企业停产

证监会增千亿用于台湾RQFII试点

银监会探讨存贷比监管 指标存废存争议

国家开发银行计划今年逾半贷款投向城镇化

江西未来5年可提交矿产资源量：铁5亿吨 煤6亿吨

去年融资规模达600亿 内房企加速海外圈钱

世贸总干事：良好的贸易政策 需要优化的贸易数据

英美资源集团将对巴西铁矿项目减记40亿美元

美国钢铁公司发布财报：第四季亏损小于预期

丰田因安全气囊故障召回100万辆汽车

近期澳大利亚东部遭遇暴雨袭击 将利好冶金煤

智库预测加拿大北部矿业将高速增长

渣打：蛇年蜿蜒而上通胀达5% 人民币继续升值

国际油价走高 成品油最快年后调价

上市公司频中招 钢贸“托盘”业务链浮现

随着中材国际近日公告全资子公司中国中材东方国际贸易有限公司(下称“东方贸易”)4.77亿元诉讼，为钢贸做“托盘”而被“拖下水”的上市公司再添一家。此前，中钢天源、中储股份、厦门信达等已经“落难”。

“托盘”本是缓解贸易商资金紧张的业务手段，指的是“托盘”公司作为委托方委托贸易商代理订货或销货，并起到为贸易商垫付资金的作用。然而，在实际操作中，由于部分钢贸商和钢材仓库存在“一货多嫁”、空开仓单的做法，致使“托盘”渐渐演变为放大融资杠杆的手段，而“托盘”公司也有心或无意地成了钢贸商的“影子银行”。

神秘的“托盘”模式究竟是如何运作的？“托盘”公司是真无辜，还是内控出了问题？被东方贸易告上法庭的宝投集团又是一家怎样的公司？《第一财经日报》记者就此展开调查。

一纸诉状引猜想

中材国际日前发出公告，称其全资子公司东方贸易与宝投实业集团有限公司及其5家关联公司(下称“宝投及关联公司”)存在钢材购销合同纠纷，涉及诉讼标的金额约4.77亿元。

在此诉讼中，有一段案件事实陈述隐约透露出东方贸易与宝投及关联公司的“密切合作”――公告称， 东方贸易本次诉讼均因钢材购销合同纠纷所致。“东方贸易依据采购合同约定，向宝投集团关联公司全额支付了采购货款”，与此同时，“东方贸易依据销售合同约定，向宝投集团关联公司交付了相关货物”，而宝投集团及其关联公司未依约履行合同义务。

依据公告，东方贸易既交了钱，而收了钱的宝投方没有给货；然后东方贸易还交了货，而收了货的宝投方没有给钱。比这更值得推敲的是两者的金额，根据诉讼请求，宝投欠下的货物价值约2亿，欠下的货款金额约2.2亿，后者比前者多了10%。并且，货款两欠的并非仅仅宝投集团自身，而是宝投与其关联公司。

这一在外界看来逻辑错综的纠纷，在浸淫“托盘”业务多年的钢贸商陈某看来，这是其熟悉不过的典型“托盘”走账模型。

“这里面货权有问题，东方贸易和宝投实际控制的多家公司在‘兜账’，差额的10%是行规‘托盘’半年的资金利息。”陈某在接受本报采访时提出他的推论。

东方贸易是否如钢贸业内所言，有“托盘”垫资的放贷收息嫌疑？抑或无辜如部分媒体所言，是上了钢贸商的“诈骗”当呢？

本报记者就此采访了中材集团企业文化宣传部部长曹永胜，但并未得到正面答复。曹永胜表示，案件已经进入司法程序，一切以司法结果为准。

本报记者另从中材集团内部管理层人士处获悉，东方贸易虽有“托盘”业务，但比例较小。他表示，中材国际作为上市公司，本身没有动机为了挣利息而沦为钢贸商的融资渠道。东方贸易之所以有21亿涉及钢贸业务总合同金额，是因集团去年主业增长变慢，因此想从产业面上发展主动权。

不过，该人士也称：“不排除具体操办业务的人员有私下不合规操作。”

宝投方面，本报记者根据宝投物资的网站信息找到该公司位于上海市曲阳路910号复城国际11幢的办公场所，却得知该公司去年已经搬离。该公司公布于网上的销售电话、宝投集团法定代表人林茂强的手机及公司财务沈某的电话均无法拨通。

不过，当本报记者致电上海周宁商会执行会长肖志成时，他虽未对钢贸“托盘”进行解读，却说：“一条鱼生病了，是鱼有问题；一池鱼都病了，是水有问题。”

“托盘”的逻辑

“靠钢材的虚开仓单‘一货多嫁’从国企或上市公司那里进行融资，在钢贸圈已经操作了好几年。这和银行融资一样，在钢贸危机前，钢贸商资金链不断，‘托盘’公司都愿意配合把钱放给我们赚利息。”陈某说，“钢贸危机后，货物质押这块肯定要出大窟窿，很多仓库里钢材的归属权不清晰。”

然而，随着“托盘”案件一个一个爆发，已有不少钢贸商受到了法律制裁甚至被刑拘。“但多年来实际赚取了垫资利息的国企，却把责任都推向了钢贸商的‘合同诈骗’。”他说。