一、行情回顾

由于美联储QE4的刺激效应导致早盘沪锌前期多单集体出逃，周四沪锌主力1303合约盘中收于阴线，开盘价与昨日持平，为15550元，最高价至15575元，最低探至15390元，全日成交10.9万手，收盘价为15455元。成交量有所增加，持仓量有所减少，减仓4150手至109026手，跌幅为0.58%，较上一交易日每吨下跌90元。LME锌周四盘中收跌，最低价探至2057美元，收盘价为2066.5美元，跌幅为1.22%，较上一交易日每吨下跌25.5美元。

沪铅主力1302合约周四震荡下行，微跌0.16%，盘中最低价探至15315元，收于15325元，较上一交易日每吨下跌25元，全日成交318手，持仓量增仓62手至2484手。LME铅昨日盘中收于阴线，最低探至2281.5美元，收盘价为2295.5美元，跌幅为1.25%，较上一交易日每吨下跌29美元，成交量有所增加，持仓量有所减少。

二、基本分析、

宏观面

1. 外界对有关大型银行给金融系统造成风险的问题争论不休之际，美联储已暗中要求该国大型银行在一段时间内只开展一些规模较小的收购交易，甚至不要再开展收购业务。

2. 希腊国家统计局周四(12月13日)公布的数据显示，希腊2012年第三季度失业率升至24.8%，第二季度为23.6%的水平，经济活动的萎缩继续令该国劳工市场承压。

3. 央行于周四在公开市唱展了共计180亿元逆回购操作，本周公开市场实现净回笼1250亿元。

供需面

1.产量和库存直指高位 现货铅价年关受折磨，国内铅产量数据放到历史数据中来看，11月45.8万吨的产量还是比较高的，特别是1-11月累计同比增幅高达11.4%，上月这一数据是11.5%，尽管11月产量总体上是使得累计同比幅度下拉，但这样的幅度肯定不够。从月度数据上来看，9、10、11月产量分别为46.1、47.1、45.8万吨，基本上同属于高位区域。而沪期铅库存数据则创上市以来的新高点，铅现货供应的压力比较大。

2.新加坡12月10日消息，消息人士周一称，全球第二大冶锌厂商--高丽亚铅(Korea Zinc)将向亚洲地区供应的2013年锌协议船货的升水上调约三分之一，因中国冶炼商减产以及仓储协议限制供应。

现货与库存

据上海金属网报道，上海现货昨日报0#锌15100-15200元/吨，跌50，贴水240-贴水140元/吨；1#锌15050-15150元/吨，跌50，贴水290-贴水190元/吨；现货对主力合约贴水继续收窄，至300~340元/吨。上海现货铅周四报14650-14750元/吨，较上个交易日持平，贴水630-贴水530元/吨，现货市场铅价与周三市场相当。

12月13日LME锌库存增加3950吨至1229650吨；铅库存减少2000吨至348925吨。

三、操作建议

沪锌主力1303合约昨日勉强在10日线附近获得支撑，后市持续下跌的可能性不大，今日中线多单可适当减持，关注15300支撑的有效性。在昨日召开的2012年中国有色金属行业年会上，铅分析师预测2013年铅过剩有所缓解 价格或落1.45-1.75万元， 沪铅盘中依旧维持整盘，操作上可逢高空单介入，前期空单继续持有。

下周财经数据关注：

周一（12月17日）：我国公布12月汇丰制造业PM I初值；

欧元区公布10月未季调贸易账；

美国公布10月国际资本净流入。

周二（12月18日）：澳洲联储公布12月会议纪要；

我国公布11月70个大中城市住宅销售价格月度报告；

美国公布三季度经常账以及12月N A H B房产市场指数。

周三（12月19日）：英国公布12月央行会议纪要；

美国公布11月新屋开工以及营建许可总数。

周四（12月20日）：德国公布11月ILO就业人口、12月失业人数以及12月失业率，

美国公布12月M arkit制造业PM I初值、10月20座大城市房价指数以及11月成屋销售总数，

欧元区公布12月消费者信心指数初值。

周五（12月21日）：德国公布IFO商业景气指数；

美国公布11月核心PC E物价指数以及11月个人收入月率。