（图片来源：材料图）

14家白酒企业前三季赚807亿，个中茅台、五粮液净利182.22亿，同期43家家电企业共赚157.18亿

尽管面对“三公花费”的限制，白酒行业依旧热度不减。

本年前三季度，14家白酒上市公司净利润合计为297.6亿元，同比增长88.65%。个中，茅台、五粮液两纪庾酒巨擘的净利润跨越了两市43家家电企业净利润总和。

2012年三季报每股收益排行榜前10名中，有4个是白酒上市公司，贵州茅台、洋河股份名列第一和第二。

Wind统计显示，14家白酒类上市公司本年前三季度共实现营业总收入807.5亿元，同比增长43.1%；实现净利润297.6亿元，同比增长88.65%。个中，茅台、五粮液两纪庾酒企业净利润之和为182.22亿元。同期A股市场43家家电企业净利润合计为157.18亿元，同比增长2.32%。白酒两巨擘前三季度净利跨越43家43家净利总和。

此外，茅台以10.04元的每股收益摘得A股“盈利王”的桂冠，五粮液三季度净利同比增六成。

除了两大年夜巨擘，二三线白酒企业的事迹也集体提议“酒疯”。数据显示，沱牌舍得和老白干酒三季度净利分别大年夜增98.39%和209.21%，酒鬼酒三季度净利润为1.97亿元，同比大年夜幅增长685.28%。山西汾酒三季度利润增幅更是高达833%。

白酒专家铁犁表示，“三公花费”限制对白酒行业肯定会有影响，但今朝来看，因为履行不到位影响偏小。此外，面对政策上的限制，各大年夜酒企纷纷采取了应对办法，如五粮液增长了经销商数量、泸乡镇窖加大年夜了中端价位酒的开辟力度、茅台进步了产品出厂价，这些办法都有助于酒企取得很好看标事迹。

记者发明，以茅台为代表的高端白酒加大年夜了宣传力度，是以事迹固然增长，但费用支撑也不少。茅台三季报显示，在申报期内，营业成本增长了40.92%；发卖费用增长了70.53%；其发卖费用的增幅跨越公司的净利润增幅。对于发卖费用增长的原因，茅台表示主如果告白宣传费增长快致。

茅台酒11年寄┞非价9倍

据Wind统计，纳入统计的201个三级行业中，十行业的平均发卖毛利率超50%，可谓是最暴利的行业，白酒行业排名第一。

毛利率是企业盈利的前提前提之一。白酒企业超高的毛利率被称为暴利。此前有企业老总在白酒行业论坛上表示：“国内有若干制造业的毛利率比白酒高？全世界生怕也没有几家！”公开材料显示，白酒行业的毛利率跨越60%，茅台酒的毛利率跨越90%，远高于楼市。

白酒行业的高利润，吸引来了浩瀚本钱和实业大年夜佬。大年夜2009年开端，联想、维维股份、星河湾地产等纷纷涉足酒业。

中国食物商务研究院研究察朱丹蓬表示，我国白酒市场保有量很大年夜，存在高毛利的行业特点。这就注定了企业有原始本钱的积聚，同时处所当局也会将白酒企业作为纳税大年夜户来培养，外来的本钱面对白酒的高利润也会争相进入。这些身分造成白酒业袈浣来越猖狂。

伴随市值扩大的，是茅台价格神话：2001年，茅台酒出厂价155元(当时批零拜见不大年夜)，而今天，茅台酒的市场价一度超出2000元，固然比来有所回落，但仍保持在1500元以上，相当于11年时光价格上涨了约9倍。

铁犁指出，白酒属于快速花费品，一小我一辈子可能只买一两套房，但可能一个月就要喝5瓶酒。同时，酒还具有高附加值的特点，1000元以上的酒比比皆是。“白酒的花费和经济、政治有慎密的接洽关系，个中有大年夜量的商务及政治交往身分。”铁犁说，“酒是交换的序言，是对象类花费的产品。在经济增长的同时，白酒以高于经济一倍的速度在增长。”

靓丽财报是种假象

本年白酒市场在传统的“金九银十”表示一般，可以说是旺季不旺。白酒企业事迹骄人的背后，是渠道商库存压力的增长。

白酒企业集体“酒疯”

据他介绍，今朝茅台在流畅环节的库存已经跨越其年产量的2倍，这意味着，茅台要停产两年之后，市场上的库存才能消化完。此外，该人士指出，库存过大年夜已经成为白酒行业的通病，不仅仅是茅台，今朝郎酒、泸乡镇窖等白酒企业也面对这个问题。

北京一家酒类经销商表示，今朝国内很多白酒厂家都在扩建产能，但产能多余将导致厂家和经销商库存积存。这位经销商称，受“三公花费”限制等身分影响，本年大年夜多半高端酒卖抱病不好，库存压力也比往年大年夜得多，茅台的批发价也一向没涨起来。

“本年白酒花费较往年有所削减，但白酒企业财报事迹仍然漂亮，不克不及忽视的一个原因是，茅台、五粮液本年在渠道商环节增长了大年夜量库存，企业的发卖固然实现了，但经销商的发卖并未全部实现。渠道的库存大年夜量增长，将会对将来几年白酒业的成长产生比较重要的影响。”铁犁说。

对于渠道商库存积存这一问题，北京志起将来竽暌躬销咨询集团董事长、营销专家李志起(微博)也表示认同。他说，业内广泛认为，本年白酒的发卖情况并不乐不雅，固然大年夜企业财报上看销量增长不少，但厂家产品大年夜量的货囤积在经销商的库房里，并未真正流畅到终端市场。

“岁首?年代至今，经销商囤货压力是这几年来最大年夜的。大年夜这个层面上讲，企业靓丽的财报只是一种假象。”李志起指出。在他看来，这恰是白酒企业事迹疯长的背后躲藏的危机，这种危机是否会爆发、何时爆发，要看接下来全部花费情况是否产生逆转。“大年夜事迹看，白酒行业似乎是桂林一枝，但任何一个行业的成长都离开不了全部大年夜的经济情况影响，如不雅四时度发卖放缓的情况照样没有改变，那么来岁白酒企业的事迹申报也许就不会像本年三季报这么好看了。”

对此，酒鬼酒8月底曾宣布澄清通知布告，否定作借使事迹大年夜增。酒鬼酒表示，公司经营事迹真实靠得住，事迹大年夜幅晋升是多年来保持稳健经营，稳步推动成长计谋的结不雅，并不是“靠机构买货，靠向经销商压货”所致。

铁犁表示，白酒业的成长和政治经济走势都有关系，白酒行颐魅这种猖狂的增长弗成能一向持续。“将来十年，白酒增长可能不会像这几年这么火爆了，但依旧会增长。”铁犁说，“如不雅说以前十年白酒业的增长是黄金十年，那么将来十年将是白银十年。”