期货公司万事俱备只欠东风 | | 【 来源：期货日报 发布时间：2013-7-4 9:35:38 发布人：中钢在线 览次数：8742 |
期货日报记者获悉，国债期货上市已获国务院批准，只需证监会敲定具体时间就可上市。国债期货上市意味着我国存量达7万多亿元的国债将停止“裸奔”，同时，国债期货具有指引利率未来走势和为利率市场对冲风险的功能，对于利率市场化进程也具有重要意义。
从2012年2月13日国债期货仿真交易启动开始，持有大量国债现货、避险需求强烈的银行、保险、信托等金融机构就期待国债期货能够早日上市。“目前，银行能否作为中金所会员直接参与国债期货还没确定，其中有一个博弈过程，这将成为影响国债期货上市时间表的重要因素。”上海一家银行期货业务负责人说。
业内认为，国债期货的推出将打通银行与交易所之间的交易通道。新湖期货投资咨询部一位负责人说，相较于银行间市场的保值操作，银行通过交易所交易国债期货有三大优势：首先，期货的杠杆交易特性，为银行用较少的成本实现为国债保值提供了可能；其次，相较于一对一的对接方式，交易所能够提供良好的流动性，保障机构及时进行避险操作；最后，期货市场为对手方保密的规定，将保证银行商业运作的平稳性。“期货市场给了银行一个新的风险对冲工具，国债市场本身体量相当大，即使从国债银行间市场分流一小部分，对整个期货市场的意义也是很大的”。
记者从多家期货公司了解到，目前他们对国债期货的基本准备工作已经就绪。上海中期投资咨询部副经理王恒利说，目前机构对国债期货有兴趣但并不熟悉。“另外，市场猜测国债期货推出以后合约与规则可能会出现变化，机构参与过程将较为谨慎”。
海通期货目前已在各地营业部开展了十余场国债期货培训与宣传活动。“在此过程中，我们与各地银行、保险、信托、券商机构进行了广泛的交流。”海通期货研究所所长高上说，他们还在股东海通证券的中期策略会上进行了国债期货宣传，与重点客户进行了对接。
由于银行、券商、保险、基金等机构是国债期货市场交易的参与主体，期货公司普遍将策略开发重点放在期现结合的套保方案设计上。浙商期货研究中心经理王德锋表示，目前浙商期货研究中心正在进行国债基本面研究和基本策略的开发，公司资管业务部门也将国债期货融入了相关产品设计。“目前，策略开发重点在于提供系统的客户套保服务方案，不断完善相关套利、套保、债券产品以及国债回购交易等模型”。 |
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