央行不为市场流动性紧张而动的意图，经过上周末的信息大交流，终于在本周一统一了投资者的思路：现金为王！有市场传言称，昨日各类金融机构都在大量地赎回货币基金，令不少货币基金出现历史上少见的亏损情况。业内人士表示，流动性的紧张具有高度的“反身性”――越是恐慌、越是赎回就越是亏损，越是亏损就越是恐慌。不过羊城晚报记者发现，不少货币基金类的短期理财产品的收益率却借助这一行情大幅走高，所以对未来金融市场有信心的投资者不妨逆市而为。
24只货基收益低于一年定存
从端午节后，市场资金利率就一直在高位横盘。上海银行间同业拆放利率数据显示，截至6月20日，隔夜、1周、1月期限SHIBOR均攀至历史新高点，其中1月期限SHIBOR升至9.399%。
而受制于原持有品种的不同，各家短期理财产品的收益相差较大。据银河证券基金研究中心的数据，截至上周末，总共73只可以通过银行购买的货币基金中，7日年化收益率超过4%的货币类基金（只考虑A类，下同）只有16只，其中超过5%的产品只有建信、天弘以及招商三家公司旗下的货币基金。有24只货币基金的收益率开始低于一年定存的收益率3%了。而对于持有证券账户的投资人，通过证券账户可以购买的券商货币型集合理财产品和货币基金，全市场共有69只。根据wind资讯统计，这69只货币产品6月7日-20日的平均7日年化收益率为3.43%。平均收益率高于银行渠道销售的传统型货币基金。据国泰君安介绍，目前收益率位居前列的券商短期理财产品的收益率也超过了4.5%，可以秒杀所有银行通知存款、定期存款。
货基后市涨跌难预期
对于货币基金收益率的分化现象，银河证券基金研究中心认为，畸高的回购利率，短期内直接冲击货币市场基金规模。大体量资金尤其是机构资金，有动力将资金从货币基金中赎回，转而直接投向拆借和回购市场，以获取更高的收益率。对货币基金而言，集中性的、超预期的大规模赎回，将使得货基不得不被动卖券以应对赎回。此举无异于兑现各，将加大货币基金偏离度。根据规定，当偏离度超过+/-0.5%时，货币基金将按照公允价值调整计价，而不再采用摊余成本法估值。在公允价值计价法下，不排除个别货币基金在大规模赎回冲击时出现日净值增长率为负的可能。
但华安基金管理公司认为，资金面持续紧张下利率飙涨，给了短期理财基金极佳的建仓良机。华安的专业人士表示，目前的短期理财基金主要投资对象为银行协议存款等货币工具，而银行协议存款的利率往往随着SHIBOR利率波动。因此近期内开始建仓或者有较大量现金回笼的货币基金收益较高。投资者可重点关注那些有固定期限的短期理财产品，这些产品因为以周或月为单位进行清算，因此能够较好地抓住目前这一波行情的收益，而规模较大的老货币基金，则需要卖出已有的低收益券种，完成一次调仓布局后，其收益率才有可能体现出来。
广州一家大型基金管理公司的货币基金经理对羊城晚报记者表示，此次货币市场突然紧张，因此规模较大的货币基金大多难以及时抓住这一波行情，有些基金可能会因为手上持有的银行协议正好到期可以赶上，属于运气的成分较大。
