生意社04月09日讯
昨日内外盘农产品低开上行，日内强劲，CBOT止跌收涨，ICE油菜籽收高，05合约收于618.2加元，涨1.15%。ZCE菜粕09收于2453，涨1.42%；菜籽09收5252，跌0.38%；菜油09收于9608，跌0.23%。
国际市场：CBOT市场在USDA报告后承压连续下挫，隔夜出现技术性反弹。考虑到南美方面的供应，后期供应压力非常明显，预计短线反弹后会延续走弱。美豆粕的表现弱于大豆，中国出现禽流感疫情后，对饲料需求的忧虑仍笼罩市场，打压饲料商品走势。加盘菜籽整体追随美豆走势，反弹力度偏强，市场成交相对清淡。USDA将在周三公布4月份作物供需报告，目前预计将会上调美豆库存预估。
国内市场：菜籽产品市场对政策的依托和预期非常明显，政策的导控时常会大于基本面的影响因素。在本次两湖产区油菜的实地调研中，"政策市"是听到最多的词，目前菜籽和菜油价格的走势也充满了对新年度菜籽收购政策的预期和担忧。去年国家菜籽收购价为5000元/吨，对于今年菜籽收购政策，目前市场有三种猜测：一是中储粮继续进行油菜籽的托市收购；二是国家指定企业进行菜籽收购；三是国家不再收购菜籽。国家采取哪种收购政策，将直接导致菜籽类品种的价格趋向不同的方向，目前来看中储粮继续油菜籽的托市收购，仍是可能性最大的选择。不过价格提高的幅度会很有限，预计在5000-5200元/吨，这个价格甚至低于去年大部分时期和当前市场的菜籽现货价格。继续托市收购对市场也是最为利好的，毕竟给市场定了一个铁底，对菜籽菜油价格都会受到支撑，但是支持其大幅的力度不足。在这种政策预期下，预计菜籽在5200难跌破，收储政策出台之前整体宽幅调整；菜油除了政策预期另外受庞大国储菜油抛储的压力，上下两难，市场不敢大幅做空。近期中国的禽流感疫情对饲料需求的打压非常明显，豆粕玉米小麦无一幸免，而菜粕在鱼饲料需求启动和库存紧缺这一自身良好的基本面支撑下表现相对偏强，预计在4-6月份市场中的菜粕供给都会非常紧张，价格也会高企不下，不建议去做空菜粕。
市场动态：菜粕价格保持坚挺，市斥存紧张，产区和港口报价集中在2700-2800元/吨，最高2980元/吨；菜籽价格在5000-5600元/吨，整体余货很有限，零散交易；菜油现货报价继续趋弱，交易清淡，国产四菜价格10400-11000元/吨，进口菜油10000-10500元/吨。
行情分析：预计今年菜籽继续托市收购的可能性较大，但是价格提高幅度有限。此预期下菜籽在5200难跌破，收储政策出台之前整体宽幅调整；菜油在政策预期和庞大国储菜油释放的影响下，上下两难，市场也不敢大幅做空。菜粕供应紧缺且需求启动，使其在饲料商品普遍下跌中表现相对坚挺，不建议去做空菜粕，09关注下方2300支撑。
操作上，菜粕09短多跟进；菜籽菜油观望。
(文章来源：迈科期货，作者：王惠平)
