瑞达期货：中国精铜出口量增加 或将增加铜价下行压力
外盘走势：上周五伦铜延续跌势，尾盘再挫0.44%至7817美元，为连跌五日，周跌幅为5.14%，为14个月来最大单周跌幅。今日亚市伦铜于7850美元附近弱势整理，但自沪铜收市后，继续回落至7830美元。2月21日伦铜增加2103手至264622手，表明随着铜价下跌，外盘开始有逢低买盘介入，但目前仍以空头占优。
现货方面：2月25日长江1#铜贴水200-100元/吨。据上海有色网称，月末持货商换现意愿增强，市场供应品牌多样，投机商早市入市，好铜受青睐价挺，与平水铜拉开价差，沪期铜跌势未止，市炒空气氛仍浓，57000下方未见下游逢低补库，观望情绪增加，成交一般。
内盘走势：今日沪铜1306合约跳空低开320元至57400元，日内呈振荡整理，交易区间为57520-57090元，尾盘收跌0.69%至57320元。短期沪铜于57500元的支撑作用失效。沪铜指数增仓放量运行，其中1306合约继续增仓31746，表明空头主动向远月移仓，目前铜市空头气氛仍较浓厚。
市场因素分析：2月中国汇丰制造业PMI初值意外跌至50.4，创4个月的低点，引发市场对中国经济复苏放缓的担忧，推升市场避险情绪。关于美联储货币政策方面，需留意伯南克接下来在国会上的证词陈述，市场预期伯南克支持继续执行量宽政策。铜市供需方面，中国1月精炼铜进口量为243174吨，环比增加1.8%，但同比下滑27.5%。而且需要引起注意的是，1月中国精炼铜出口量高达26213吨，连增5月且远高于去年同期的51吨，暗示中国高企的库存有逐步向外迁移迹象，从而有望继续推升伦铜库存增加。
行情研判：今日沪铜1305合约弱势收跌至57320元。本周风险事件较多，市场避险情绪高涨，美指仍高企于81之上，另外元宵节后，中国补库行为未见启动迹象，铜价反弹缺乏动力，仍有望延续疲软之势。操作上仍需保持逢高抛空思路，建议沪铜1306合约于57800元附近重新布空，上方关注58500元的阻力。
