富力地产：冲刺550亿

看似不温不火的富力地产（02777.HK），或许正在酝酿一场爆发性的冲刺，该集团上半年的土地购买策略已透露出些许端倪。

看似不温不火的富力地产（02777.HK），或许正在酝酿一场爆发性的冲刺，该集团上半年的土地购买策略已透露出些许端倪。

数据显示，截至今年6月末，富力地产以1320元/平方米的成本新增土地储备780万平方米，共耗资102.96亿元，期末，该集团土地储备可售总面积约为3410万平方米。

进入7月，其购地行动仍在继续。值得关注的是，该集团大部分新增项目均位于一线城市，例如总价最高的是上海虹桥项目，该公司分两次摘得虹桥商务区核心区北片区两宗地，两地块共占地约10.63万平方米，总拿地代价约为36.31亿元。

连同去年在北京等一线城市新斩获的土地储备，富力地产抢先在大城市拥有了相当规模的优质地块，并且土地成本远低于同行。这将为其在未来的竞争中脱颖而出奠定基础。

鉴于其大量一线城市项目将于今年底或明年上市，该集团高层透露，其2014年的销售目标是550亿，较2013年的420亿大幅度提升。

盈利稳定

日前，富力地产发布中期业绩财报，2013年上半年总营业额人民币101.9亿元，同比增加21%；盈利人民币14.5亿元，较去年同期增加11%；毛利率按年跌6个百分点至38.2%。每股盈利为人民币0.4538元，多于去年同期可比每股盈利人民币0.4077元，中期股息每股人民币0.12元。至6月底，富力持有现金193亿元，净负债比率为100.9%。

富力地产表示，公司上半年协议销售额185.8亿元，同比增长18.3%，完成全年目标420亿元的44%，超出过往半年所达的百分比，有信心完成全年销售额目标。

公司中报显示，富力上半年纯利增加主要由于其核心业务――物业发展业务的业绩所带动。物业发展业务的营业额及盈利分别为90.2亿元、12.6亿元，分别增加了22%及35%，而物业发展盈利占富力地产纯利总额的86.9%。物业发展业务的增长原因主要是由于交付的面积增加84%至9.7万平方米。

值得注意是，由于期内主要出售刚性需求住宅，使得富力地产整体平均售价仅9300元/平方米，下降33%。在没有利润率特高项目支撑又受售价较低项目的影响下，期内公司毛利率为38.2%，按年下跌了6%。

从财务数据上看，富力地产的半年业绩仍旧保持平稳状态，这缘于该集团此前对国家宏观调控始终保持谨慎态度，但这一判断正随着市场的变化而发生改变。

该集团认为，政府的政策目标主要在于三方面，稳定房价、减少投机及增加保障性住房供应，而就这些目标技巧有序地引入所制定的调控措施。然而，同样重要的是两项推动市场的基础因素――城镇化及家庭收入增长。例如城镇化对中国持续经济发展的重要性，中国的城镇化进程仍有很大的空间，明显意味着房屋需求将长期增长。

对于政策以及市场走势的判断，富力地产董事长李思廉便对媒体表示，他认为政策信号显示，“大调控的方向告一段落”。

鉴于对市场预期看好，富力地产已经加大投资力度，在项目建设方面，将加快步伐以应对本年已经提升的销售目标。数据显示，该集团上半年新开工面积283万平方米，截至6月底总在建面积达917万平方米，较2012年底多约25%。取得的销售许可证物业价值约人民币440亿元，本年下半年预期可再取得超过人民币400亿元，物业销售将按计划进行，包括于下半年推出八个新项目，其中一个北京项目已于7月份成功推出。

富力地产表示，集团计划提升产品的差异化，因地制宜地结合当地客户需求，推出适合一二线城市和三四线城市的不同产品，以推动业务逐渐稳步增长。

商住两线齐发力

较早布局商业地产的富力地产，如今已然享受到商业带来的直接收益，同时，其住宅销售业务也保持平稳。上半年，该集团合约销售收入为人民币185.8亿元，同比增长18%；销售面积为161万平方米，同比增长29%。

富力地产高层表示，公司的销售增长点基本如管理层所料。另外值得提及的是，上半年富力地产的销售有三成来自商业项目。在销售大本营，广州区域实现协议销售额45.7亿元，主要来自商业项目。其中位于CBD珠江新城的富力盈通广场以及富力盈凯广场两栋商用物业就实现26.2亿元销售额。此外，太原三个刚需产品项目共取得超过20亿元的协议销售额；而海南的三个度假及退休型住宅项目则取得人民币17.7亿元协议销售额，超过上一年度全年协议销售额的两倍。

虽然上半年销售额仅占全年目标的44%，但富力地产称对下半年销售拉升利润率有信心。因为其下半年推货量明显增加。

进入七八月份，该集团推盘积极，近期广州区域就为5个全新的商业和住宅项目做联动推销。全国范围内则总共推出8个新项目。富力地产介绍，在建可售面积为685万平方米，下半年推出货值约400亿，预计销售200多亿。