A货网杠杆型基金B份额终于在大盘的涨声中吐气扬眉。在过去的一段时间，由于股指持续向下，狼性的杠杆型基金一度游离在“向下折算”边缘，而近期随着市场向好，杠杆型基金集体放量大涨，成为不少投资者心目中首选的“抢反弹的利器”。银河证券邓志维建议投资者可以从投资标的、价格弹性等方面挑选杠杆型基金。不过，好买基金研究总监曾令华则提示，杠杆型基金赌性较强，并非适合每个投资者。
除了杠杆型基金，近期货币型基金也走出钱荒引发的流动性危机，收益率大幅攀升。不少投资者将货币型基金当做活期存款的替代品。对此，曾令华认为，货币型基金在未来2周后，收益率或将开始走低。
杠杆型基金：否极泰来
作为博反弹利器，请投资者关注杠杆型基金的交易量，交易量大，冲击成本较低。
昨日，A股继续回暖向上，在基础市场的带领下，向来助涨助跌的杠杆型基金大幅上涨。昨日，鹏华资源B大涨8.33%，银河锐进涨4.99%，信诚500B上涨4.86%，双禧B涨3.34%。
实际上，昨日杠杆型基金涨幅在近期并不算最犀利。上周四是近期杠杆型基金B份额最得意的一天。当天，8只杠杆股基涨停，9只涨幅超6%，116只分级基金涨幅超过5%。其中，鹏华资源B更是迎来第三个涨停日。
而实际上，在7月的首周，杠杆型基金还一度自身难保，面临向下折价的风险。如鹏华资源分级B就在7月份的首周连续发了一份向下折算风险提示，提醒投资者注意相关风险。同花顺统计数据显示，6月份杠杆基金二级平均跌幅达到11.9%，其中7只杠杆基金的跌幅超过15%。净值方面更是损失惨重，32只基金的平均净值跌幅为13.9%，其中，申万进取更是净值暴跌49.6%。如果一旦杠杆基金发生折算，A类与B类净值双双归为一元，份额同比例调整。
不过，随着近日基础市场的反弹，杠杆基金躲过一劫。经过连日大涨，包括鹏华资源B在内的多只接近向下折算阈值的分级基金暂时脱离苦海，净值迅速脱离折算阈值。其中，鹏华资源B自9日以来涨幅高达42.34%，截至昨日净值已经达到0.585元。
齐鲁证券分析师马刚认为，在上周涨幅居前的杠杆型基金中，除了华商中证500B、华安沪深300B等与大盘上涨相关之外，其他基金共同特点―――净值低，前期都面临下折，而这恰恰成为上述基金成功逆袭的理由。
据悉，因下折条款的存在，折算阈值附近是杠杆基金净值最低的时刻，因为一旦折算净值归1，而此时也是其存续期杠杆最大的时刻。若此时遇大盘见底反弹，最大的杠杆叠加底部反弹的巨大涨幅，能获得超额收益。
[投资建议]
被动管理型优于主动管理型
正是由于上述投资逻辑，近期杠杆型基金被很多投资者信奉为抢反弹的利器，成为赌资最喜爱的品种。
银河证券投资顾问邓志维认为，投资者若将杠杆型基金作为反弹的利器，在挑选时可从三个方面进行考虑，一是考虑那个标的指数，目前市场上共38只基金又分为主动管理型5只，被动管理型33只。对于投资者来说被动管理型好于主动管理型。因为对主动管理型基金，投资者很难做出业绩预测。而被动管理型基金，投资者只需判断看好哪个指数，就可以选择相应的指数型杠杆基金，即分级基金B类份额。
此外，他表示，由于作为博反弹的利器，投资者需要关注基金的价格弹性，其中，杠杆率越高，净值反弹越快，溢价率越高，价格反弹越慢；此外，他指出，还需关注杠杆型基金的交易量，交易量大，冲击成本较低。
[风险警示]
宜风险承受能力较高者
不过，邓志维同时提示，高收益意味着高风险，杠杆型基金的特性决定了其在下跌时也面临着很大的风险。“只适合风险承受能力较高的投资者。”邓志维认为，购买杠杆型基金一定要有坚决的止损能力。
曾令华也表示，杠杆型基金并非适合每个投资者，除非很有自信，否则不适合去博取这样的风险和收益。当前市场趋势性并不明显，投资者购买杠杆型基金很容易在暴涨暴跌中患得患失。
货币型基金：高收益或能维持两周
近20只货币型基金7天年化收益超5%，理财专家称“高收益或能持续两周”。
除了杠杆型基金，货币型基金同样在短时间内经历了冰火两重天的考验。今年6月初，资金面紧张造成的巨额赎回，让部分货币型基金陷入了危险的境地，被迫低价抛券，万份年化收益率仅为平常的1%，甚至传出正收益要失守的消息。
然而进入七月以来，随着资金面放宽，经受住了流动性考验的货币型基金收益率逐步回升。南都记者发现，7月以来货币型基金平均年化收益率从7月1日的平均年化4.2%上升到7月10日的平均年化4.602%。最新数据显示，截至上周五，129只货币型基金中，有17只7天年化收益率超过5%。而万份单位收益方面，在钱荒的最紧张时刻，货基的万份单位收益一度仅剩下货币型基金的万份日收益也创下了极低的0.0121元，不过，截至7月12日，万份单位收益回归到1元以上的基金已经达60只，其中，华富货币型基金万份单位收益高达3.1185元。
广州一家基金公司固收部相关负责人表示，由于流动性危机缓解，货币型基金大规模赎回压力降低，基金经理可以按自己的投资逻辑选券持券，回归正常的投资节奏。近期，银行同业拆借利率虽逐渐回落，但货币型基金在整个过程中也因持有的高收益资产而获益，这也是近期货币型基金净值增长率全线上涨的重要原因。
曾令华认为，短期货币型基金的上涨与短债和中票的价格的快速回涨有关。不过，他认为，这样的高收益最多只能维持2周，因为随着一季报的披露，短债和中票的价格将出现回落，货基有降杠杆的需求，到时货币型基金的价格将重新回归到3%左右的水平。
活期存款替代品
南都记者留意到，在支付宝和天弘基金携手在淘宝上推出增利宝后，打出余额理财的概念后，近日，广发银行和易方达亦携手推出一款意在代替活期存款的货币型基金。那么货币型基金是否真的可以作为活期存款的替代品呢？
多位接受采访的金融人士均给出了肯定答案。曾令华认为，随着T+0货币型基金的推出，货币型基金的流动性进一步增强，而货币型基金利率比活期存款高很多，从利润的角度来说可以代替活期存款。不过，他强调，投资者在选择货币型基金作为理财工具时，更应该从流动性和避险的角度进行考虑，而非过度关注其收益率。
