A货网Ultra-Win刺激不足,PC产业景气疲弱。此前市场颇为期待Windows8发布之后能够提振PC产品的买气。可是由于新系统的变革较大,用户目前的接受上仍有一定障碍,同时软件方面针对Windows8优化不足也是需求不佳的重要因素。四季度以来PC以及NB产业景气度较低。
四核方案快速推进,低端智能机进入四核时代。随着联发科MT6589的顺利推出,各大厂商正在紧锣密鼓的推进各自低端四核产品的开发,而春节期间旺盛的消费需求,也大大减缓了此前由于库存过高带来的行业风险,预计从2季度起中低端智能机将全面迈入四核时代,产业链景气度将稳步上升。
国际大厂新品将陆续推出,关注市场反馈情况。近期黑莓、HTC等厂商已经发布了各自的最新旗舰机种,而接下来,包括三星GalaxyS4、苹果iPhone5S、iPad5等新品将陆续进入发布期,相关公司可望受益于新品备货需求拉动,提升盈利能力。而市场对新品的反馈将很大程度上影响产业链公司的估值情况。
LED受惠于行业政策推动。我们预期2013年政府方面将进一步推进力度超过2012年的相关刺激政策,以推动国内绿色照明产业的整体发展,保证各地方政府完成节能减排的任务目标,并刺激地方经济发展。
投资组合:消费电子:重点推荐平板+三星产业链:德赛电池(国内电池BMS及模组生产龙头,受益于苹果、三星供应链格局变化)、欣旺达(国内锂电池模组领先企业受惠于亚马逊平板电脑及国内中低端智能机需求爆发)、安洁科技(国内功能性器件龙头,平板电脑受益度最高标的)、歌尔声学(苹果、三星订单持续推动公司成长,受益次时代主机发布)。LED:瑞丰光电(A股中少有的专业封装厂商,不仅在技术方面保持专注从而具有一定的领先,而且与下游应用厂商不存在利益冲突)、阳光照明(拥有传统照明的核心竞争力:供应链整合,自制设备、零配件、驱动电路;代工渠道和行业应用的渠道优势,可望受益于份额向大厂集中的趋势)。
电子行业重点公司2012年净利润增速预测:净利润同比增速100%以上:欧菲光;净利润同比增速50%-100%:安洁科技、歌尔声学、顺络电子;净利润同比增速20%-50%:劲胜股份、环旭电子、长信科技、兴森科技;净利润同比增速0%-20%:长盈精密、水晶光电、茂硕电源、立讯精密、三安光电、阳光照明;净利润同比增速-20%到0%:欣旺达、江海股份、得润电子、勤上光电、法拉电子、共达电声;净利润同比增速低于-20%:生益科技、鸿利光电、国民技术、莱宝高科、士兰微、京东方A、中环股份。
市场重点关注一季报:我们初步预测一季报同比增速:欣旺达200%,水晶光电150%,安洁科技75%,中环股份70%,歌尔声学70%,顺络电子45%,勤上光电25%,士兰微20%,长盈精密20%,法拉电子10%,阳光照明0%,京东方A-150%。
