A货网水泥行业动态：上周全国水泥价格环比前期继续走低，幅度1.5%。价格下跌主要受西北地区出台冬储价格影响，其次是中南地区价格继续走低，幅度10-20元/吨；价格唯一出现上调的是河北石家庄，幅度40-70元/吨。
水泥行业判断：目前华东水泥价格接近2012年三季度最低点，就熟料价格而言我们判断海螺也仅是微利，价格继续向下空间已很小；春节期间将推行较大范围的停窑，从范围和力度看，均超过往年，或为节后创造好的开局；2012年12月份全国水泥产量1.8亿吨，同增5.4%，2012年全年水泥产量达21.8亿吨，同增7.4%。12月份水泥产量增速较前三个月放缓，与进入12月华东水泥价格超预期回调相符，主要受低温天气等影响，致使需求回落。
水泥股目前进入无法证实及证伪阶段，但对于2013年上半年供求格局偏乐观的预期并未改变，水泥股的回调或将带来买入机会：春节前水泥需求短期受天气等影响的萎靡并不改变对2013年整体景气格局的判断，而水泥低库存、现款现货销售、供给阶段性可控（协同限产）的特征决定了在需求略有好转时，水泥行业盈利改善速度和提升幅度将领先于其他周期品，依然维持对水泥行业“看好”的评级，我们推荐有望景气底部复苏的华北水泥股：冀东水泥(000401，买入)、金隅股份(601992，增持)；以及供求格局较为稳定，业绩确定性高的华东水泥股：海螺水泥(600585，买入)、华新水泥(600801，增持)、江西水泥(000789，增持)。
玻璃行业动态：上周在下游加工厂年底赶单及备货支撑，浮法玻璃原片市场价格有所回升，沙河市场小幅度拉升1-2元/重量箱，华南多数厂家陆续上调2-4元/重量箱。
玻璃行业判断：临近春节年底赶工需求逐渐接近尾声，而产能压力仍并未消减：2012年5月-12月份至今全国实际运行玻璃产能呈小幅净增加趋势，我们认为短期内玻璃价格大幅上涨概率不大。我们认为目前是可以投资玻璃股的时点：玻璃行业景气周期较水泥靠后，短期尚难以看到盈利反转的趋势，但其景气已基本筑底，长期来看，有望缓慢回升，而玻璃股的估值较低，我们建议投资者可关注南玻A(000012，增持)、金晶科技(600586，未评级)。
玻璃纤维行业判断：玻纤行业景气依然在低谷徘徊，但继续向下空间已较小，我们判断在全球制造业温和回升的背景下，玻纤行业景气有望缓慢复苏、价格缓慢回升。我们建议可关注目前处于盈利谷底的玻纤行业股。
个股推荐：我们在成长性较好的细分子行业中寻找投资机会，维持看好受益于行业结构性变革且自身盈利模式转型带来业绩高成长的防水材料行业龙头东方雨虹(002271，买入)。维持看好差异化战略下在玻纤制品环节具有明显优势地位，并在行业底部整合，蓄势待发的长海股份(300196，买入)。
风险提示：后续政策的低于预期、煤炭价格的大幅反弹。
