[宏源期货]从价格结构看郑棉 要点
1. 价格快报：国内皮棉：129级20577元/吨；229级19708元/吨；328级18867元/吨；428级18096元/吨。国内纺织品：涤纶短纤10350 元/吨；粘胶短纤14410元/吨；C32S价格25760元/吨。
2.国内现货: 20日，国内棉花现货价格小幅上涨，随着内外棉价格持续扩大，地产棉在价格上竞争力较弱，多数纺企仍以外棉作为采购重点。近期虽询价、采购有所增加，但成交仍不理想，加之传言年底或继续进行抛储以及纺织品下游市场持续疲软，现货市场压力重重。
3.进口棉: 近期，国际市场的需求显露一丝回暖迹象，纺织厂均借棉价下跌之机大补充库存，美棉主要市场的需求都比较活跃，这为国际棉价提供了支撑。考虑到明年政策的不确定性，目前纺织企业采购的主要是年底前后到港的外棉，远期订单情况并不理想。
4.新棉收储: 上周（2012年11月12-16日）是2012年度棉花临时收储交易第9周，周成交量继续减少，累计成交量逼近250万吨。截至11月16日，本年度累计成交249.01万吨，其中新疆167.19万吨，内地81.82万吨。
5.ICE期棉：11月20日，ICE期棉小幅低开，随后逐步走高，结算价较上个交易日上涨43点。从技术角度看，ICE期棉仍面临60均线压力，而且10日均线的支撑正面临考验。
小结：
美棉3月合约一方面有70美分/磅附近的支撑，另一方面面临60日均线的不小压力。郑棉方面，从价格结构看，1月与3月合约高于5、7、9月合约，这说明市场对收储期结束后的行情预期偏弱。 1月与3月合约高于当前现货价，这与收储期市场棉花资源尤其是高等级棉花资源逐步变得短缺相吻合。对于远月合约，在郑棉价格高于社会流通棉价时，买棉花的企业没有动力选择期货这一进货渠道。这决定了期货价格失去了来自现货企业的买入动力。对于近月合约而言，在操作上应充分重视收储政策，侧重于逢低做多的思路。当然，5月合约在19000附近支撑力度也不小。
[迈科期货]美期棉70一线引来现货采买 期棉近月受到提振 隔夜外盘，美棉在连两日下跌后周二收高1%，因交易商转而聚焦在比价结构导致近期中国在国际市场上采买积极及明年春天全球产量缩减上。洲际交易所(ICE)交投最活跃的12月棉花期货合约结算价上涨0.45美分，至每磅72.50美分。
国际市场，20日，进口棉中国主港报价普遍下跌0.75美分。近期，国际市场的需求显露一丝回暖迹象，纺织厂均借棉价下跌之机大补充库存，美棉主要市场的需求都比较活跃，这为国际棉价提供了支撑。考虑到明年政策的不确定性，目前纺织企业采购的主要是年底前后到港的外棉，远期订单情况并不理想。如ICE能继续稳定在70美分附近，现货需求将源源不断。
国内市场，20日，国内棉花现货价格小幅上涨，随着内外棉价格持续扩大，地产棉在价格上竞争力较弱，多数纺企仍以外棉作为采购重点。近期虽询价、采购有所增加，但成交仍不理想，加之传言年底或继续进行抛储以及纺织品下游市场持续疲软，现货市场压力重重。
国储动态，11月20日国家棉花临时收储成交46780吨，截至当日，2012年度棉花临时收储交易累计成交2585320吨，其中内地成交880600吨、新疆成交1704720吨。
现货报价，11月20日，美国C/A棉88.20(美分/磅)，折人民币一般贸易港口提货价14917元/吨(按滑准税计算)；澳棉93.10，折人民币一般贸易港口提货价15538元/吨；乌兹别克斯坦棉91.10，折人民币一般贸易港口提货价15281元/吨；西非棉84.35，折人民币一般贸易港口提货价14452元/吨；印度棉85.10，折人民币一般贸易港口提货价14541元/吨。CNCotton A 19708元/吨，上涨18元；CNCotton B 18867元，上涨19元。
行情分析，棉副产品价格低迷和销售不畅，间接影响皮棉价格，国内高企的储备量摆在眼前，后期现货市场皮棉购销动态将影响棉价走势。美棉70附近出现买货机会推动价格反弹，75一线压力凸显；郑盘在收储提振下近强远弱。
操作上，05背靠压力空单继续持有，看支撑18950，买进抛远的跨期套利仍可持有。
[万达期货]ICE期棉跟随外围市场反弹 伯南克警告国会议员应达成协议、消除有关财政悬崖的不确定性因素，同时美国10月新屋开建数字意外攀升，这对市场构成支撑，隔夜农产品价格普遍上扬，ICE期棉随之小幅收高，主力3月合约上涨0.43美分至72.49美分/磅，延续反弹格局不改。但年关将近，美棉采摘率达到84%，新棉上市压力增加，但基金与消费买盘并没有被激发，棉价难以摆脱长期弱势，谨慎看涨为宜，关注70-74美分/磅的横盘区域。
周二ICE期棉小阳报收，主力3月合约站稳短期均线之上，短期均线有掉头向上趋势，KD与MACD指标在超跌区域延续多头上涨排列，MACD指标红柱继续增长，短线反弹将延续，关注3月合约74美分/磅的压力位。
年关将近，国内企业资金压力紧张，由于整体市场需求低迷，企业看淡后市，部分企业春节可能提前放假并推迟开工，纺织企业大量补库的概率极小。虽然中国收储295万吨棉花，但近期现货销售价格继续走软，需求的低迷成为棉价下跌的主要原因，即国产棉资源的紧张并不会对棉价构成支撑，低廉的进口棉替代国产棉市场，有限的需求被进口棉取代。另一方面，市场普遍认为3月收储结束后政府将增发配额并抛储缓解收储导致的资源紧张问题，投机与消费买盘被压制，缺乏资金与基本面支持，郑棉将延续跌势，继续持有1305合约空单，关注1305合约19000元/吨的强支撑位与19200元/吨的压力位。
