[机构看盘]五矿期货：金属早报1016

A货网价格呈现上涨态
势,暗示未来随着翘尾效应褪去,通胀四季度料将保持稳中有升态势,明年甚至可能加速上行.
通胀压力犹存,加上对房价反弹的忌惮,导致中国货币政策放松空间仍然有限.降息已经淡出
政策视野,而调降存款准备金率的预期一再落空,也让多数分析师认为,短期来看下调存准概
率很小,央行料更青睐运用逆回购来调节流动性.
T-commodity 顾问Gianclaudio Torlizzi 表示,"目前铜在区间交投,因短期内,局势仍不确
定性,投资人在等待中国的GDP 数据和LME 周的消息."
"但从长期来看,我认为铜价走势将更有趣,因一方面铜库存真的很高,另一方面,我们预计中
国很快是实施刺激政策,提振经济和金属需求."
中国海关周六称,9 月未锻造铜及铜材进口394,837 吨,较上月的355,856 吨上升
11.0%;9 月废铜进口46 万吨,高于上月的44 万吨.[ID:nEAP307922]但分析师表示,增
长是因去年底的订货,并不反映根本需求激活.
在中国实货市场,交易商表示,现货销售仍受到下游需求疲弱打压.
中国最大的铜生产商-江西铜业一高管表示,计划明年减少国内销售并增加出口,因LME 铜价
强劲.
高盛将三个月镍价格预估由6 月的17,000 美元下调至16,500 美元,三个月期镍CMNI3
周一收高20 美元,报17,905 美元.
高盛分析师Max Layton 在报告中表示,"总的来说,我们继续不看好镍市场基本面,主要因预
期供应明显增长."
高盛预计今年全球市场供应过剩4.7 万吨,明年过剩3.5 万吨.
高盛还将铝价三个月预估由2,200 美元下调至2,000 美元,六个月预估由2,400 美元下调
至2,150 美元.
三个月期铝CMAL3 收挫1.6%,报1,963.50 美元.
三个月期锌CMZN3 跌1.1%,至1,915.50 美元.三个月期锡CMSN3 跌1.0%,报21,095
美元.三个月期铅CMPB3 升1.2%,报2,106 美元.
美国 CFTC 铜市场持仓结构表
非商业持仓量 商业持仓量 可报告合计持仓量不可报告持仓量
总持仓
投机
日期 多头 空头 跨期 多头空头多头 空头 多头空头 净多
2011-7-05 40534 21571 14304 67922 86511 122760 122386 15867 16241 138627 18964
2011-7-12 48272 24486 14808 65478 91042 128558 130336 18306 16528 146864 23786
2011-7-19 49556 25807 18561 64948 92763 133065 137131 19811 15745 152876 23749
2011-7-26 51606 27015 19318 65835 93137 136759 139470 19381 16670 156140 24591
2011-8-02 51036 26773 19719 67296 93515 138051 140007 18038 16082 156089 24263
2011-8-09 34375 23514 12032 66705 76240 113112 111786 15363 16689 128475 10861
2011-8-16 27568 21674 13369 71675 72565 112612 107608 13061 18065 125673 5894
2011-8-23 28138 24288 13116 72457 71157 113711 108561 12669 17819 126380 3850
2011-8-30 28750 26048 10645 63839 62367 103234 99060 12581 16755 115815 2702
2011-9-6 30682 27185 11106 62986 60973 104774 99264 11098 16608 115872 3497
2011-9-13 30700 28872 10162 64993 60937 105855 99972 12528 18412 118383 1828
2011-9-23 31651 34950 10034 69336 59659 111021 104643 14510 20888 125531 -3299
2011-9-27 29860 31322 8657 68325 59770 106842 99749 13049 20142 119891 -1462
2011-10-4 28040 31458 9689 69927 60604 107656 101751 13843 19748 121499 -3418
2011-10-11 27971 35030 9936 72909 58490 110816 103456 12052 19412 122868 -7059
2011-10-18 28110 33449 12698 75441 61894 116249 108041 12765 20973 129014 -5339
2011-10-25 28375 31313 15885 73267 62365 117527 109563 12366 20330 129893 -2938
2011-11-01 28641 26854 15387 71273 64692 115301 106933 11062 19430 126363 1787
2011-11-08 26697 26385 12686 70552 66389 109935 105460 13637 18112 123572 312
2011-11-15 26992 28106 12241 77633 72092 116866 112439 13125 17552 129991 -1114
2011-11-22 26072 30294 13346 72381 62742 111799 106382 12390 17807 124189 -4222
2011-12-13 27040 30396 10752 67361 59408 105153 100556 10840 15437 115993 -3356
2011-12-27 28669 32261 11094 67188 56805 106951 100160 10202 16993 117153 -3592
2012-1-3 29629 31177 11918 68300 60466 109847 103561 10947 17233 120794 -1548
2012-1-10 31413 33123 14467 68689 61854 114569 109444 12069 17194 126638 -1710
2012-1-17 34047 31736 17572 67784 65652 119403 114960 13054 17497 132457 2311
2012-1-24 36031 31508 22434 70960 70786 129425 124728 13326 18023 142751 4523
2012-1-31 37665 33482 23093 77199 78424 137957 134999 13830 16788 151787 4183
2012-1-31 37665 33482 23093 77199 78424 137957 134999 13830 16788 151787 4183
2012-2-7 40578 33536 22233 82954 87532 145765 143301 14265 16729 160030 7042
2012-2-14 42281 32572 22867 85459 94173 150607 149612 13884 14879 164491 9709
2012-2-21 43171 33634 20979 84117 91136 148267 145749 14258 16776 162525 -1966
2012-2-28 43900 33389 18361 77325 86060 139586 137810 13726 15502 15312 -9213
2012-3-6 44783 33198 19235 76505 83720 140523 136153 122128 16588 152741 11585
2012-3-13 43424 34352 18188 75104 82186 136716 134726 14252 16242 150968 9072
2012-3-20 48835 36560 19261 72827 81578 140923 137399 13471 16995 154394 12275
2012-3-27 44370 36296 21151 71533 77823 137054 135270 14983 16767 152037 8074
2012-4-3 48178 38649 21696 71108 78085 140982 138430 15587 18139 156569 9529
2012-4-10 41312 40893 19985 68891 66807 130188 127685 18280 20783 148468 419
2012-4-17 41012 39755 20599 84347 75969 145958 136323 13161 22796 159119 1257
2012-4-24 38687 36365 21860 86726 76668 147273 134893 11983 24363 159256 2322