生意社04月01日讯
要点：
原油：
不过我们认为原油价格仍然不到全面做空的时机，原油价格仍然以震荡上行为主。关注WTI在前高附近压力表现，IPE原油或上行空间更大。
沪胶：
国内产区逐步开割，市斥存居高不下，下游询盘虽有所增多，但市场仍显信心不足，期现价格继续承压。另外汽车产销表现良好，而泰国同意助资以稳定橡胶价格，长线关注潜在利好事件的进展。短期内在宏观利空重压下，沪胶难摆脱颓势，但目前价位追空风险较大，操作上改为日内短线交易思路。
连塑：
目前市场供需基本面维持正常，石化因库存压力不大，商家让利有限，稳价出货，而下游短期难有起色，仍随用随拿，无意大量囤货。后期来看，连塑或维持在10300-10750区间震荡，后期关注宏观面变动对市场指引作用。操作上建议前期持有多单以10300为止损继续持有，空仓者可以区间上下边界为止损进行高抛低吸交易。
PTA：
成本趋势是影响PTA价格走势的主要因素。中长期内PX基本面偏空，聚酯产品高库存将继续施压PTA价格。中长期PTA基本面依然处于偏空格局之中。中短期PTA价格有望测试7500一线。建议投资者关注5日均线压力，空单谨慎持有，短线震荡偏空思维。
原油：
3月份原油价格仍然处于上行状态。而其中WTI和IPE原油价格之间价差扩大。整体来看，国际油价下行风险小于上行动力，预计国际油价将维持当前的强势格局和震荡走势。从欧洲方面来看，虽然塞浦路斯达成了救助协议，但投资者的信心并没有完全恢复，银行资产解冻后蕴含的极大风险仍将令投资者避之尤恐不及。加上欧洲经济增长乏力，这持续给国际油价，特别是布伦特油价带来压力。经济合作与发展组织28日表示，至少在今年下半年之前，欧元区经济不会实现显著复苏它表明欧元区依然深陷于可怕的混乱之中。可以确定，竞争性紧缩战略无法恢复欧元区的经济降，在看不见尽头的未来，它意味着欧元区经济整体仍将虚弱。不过我们认为原油价格仍然不到全面做空的时机，原油价格仍然以震荡上行为主。关注WTI在前高附近压力表现，IPE原油或上行空间更大。
沪胶：
上周沪胶呈现震荡走弱行情。塞浦路斯救援成未来解决问题新样板引发市场担忧，同时意大利重新选举担忧及国内银行业新规也引发市场避险情绪，沪胶在大环境下震荡走弱，周五一度杀出新低，尾盘勉强收回22000一线上方。现货市场，上周仍旧保持跌势，但各地市场价格普遍成交可谈。下游轮胎厂开工率目前已经恢复，原料库存方面也已逐步出现需求，保税区美金胶市场反应市场询价逐步增多，但采货仍旧谨慎。青岛方面不少船货因仓库原因无法装卸，港上现货价格要低于库内现货价格。国内产区已经陆续开割，云南民营全乳胶报价20600元/吨。后市来看，国内产区逐步开割，市斥存居高不下，下游询盘虽有所增多，但市场仍显信心不足，期现价格继续承压。另外汽车产销表现良好，而泰国同意助资以稳定橡胶价格，长线关注潜在利好事件的进展。短期内在宏观利空重压下，沪胶难摆脱颓势，但目前价位追空风险较大，操作上改为日内短线交易思路。
连塑：
连塑上周震荡走弱，整体处于震荡格局。宏观利空导致期价下挫，但现货坚挺使得连塑跌幅有限，最终连塑在10300上方暂获支撑。现货方面，PE市场进入窄幅整理阶段，价格小幅波动为主。临近月底，石化出厂价格多数维稳，大部分商家计划量已完成，受货源成本支撑低价惜售。下游采购意向偏弱，终端谨慎观望者居多，成交小吨位。对于后市，业者信心尚显不足。下游方面，部分厂家整体开工率开始逐渐下滑。目前市场供需基本面维持正常，石化因库存压力不大，商家让利有限，稳价出货，而下游短期难有起色，仍随用随拿，无意大量囤货。后期来看，连塑或维持在10300-10750区间震荡，后期关注宏观面变动对市场指引作用。操作上建议前期持有多单以10300为止损继续持有，空仓者可以区间上下边界为止损进行高抛低吸交易。
PTA
1、郑州PTA跌破8000一线支撑后，将向7500一线寻找支撑。PTA成本趋势依然是影响PTA中期走势的重要因素，上周PX价格跌破1400美元/吨整数关口，后市有望测试1300美元/吨一线，对应成本7200-7400元/吨一线。目前现货市场PTA跌至7700元/吨一线。短期来看聚酯高库存依然将压制PTA价格反弹，库存能否转移则主要取决于4-5月终端纺织及服装需求能否明显回暖，这一定程度上也取决于国内以及欧美等主要出口国经济状况。宏观面塞浦路斯央行确认，塞最大银行10万欧元以上存款储户将面临损失高达62.5%，超出此前预计的30-40%。在BoC经营好转以前，这类存款将不会还本付息。美国密歇根大学消费者调查中心3月29日公布，3月路透/密歇根大学消费者信心指数终值为78.6，远高于预期的72.5和初值71.8。2月终值为77.6。3月该指数终值为去年12月以来最高。2、结论：成本趋势是影响PTA价格走势的主要因素。中长期内PX基本面偏空，聚酯产品高库存将继续施压PTA价格。中长期PTA基本面依然处于偏空格局之中。中短期PTA价格有望测试7500一线。建议投资者关注5日均线压力，空单谨慎持有，短线震荡偏空思维。
(文章来源：广发期货)
