[ 在13家男装上市公司中，2013年上半年营业收入和净利润出现负增长的分别都有7家，个慢慢森股份（002569.SZ）和报喜鸟（002154.SZ）的净利润跌焚劫跨越了30% ]

　　往日的“男裤专家”九牧王（601566.SH）穿上了T恤、衬衫、西服，但事迹却并没有迎来换装，2013年上半年甚至出现了上市以来竽暌躬业收入和净利润的初次“双下滑”。

　　成长放缓的男装企业不止九牧王一家。

　　根据《第一财经日报》不完全统计，在13家男装上市公司中，2013年上半年营业收入和净利润出现负增长的分别都有7家，个慢慢森股份（002569.SZ）和报喜鸟（002154.SZ）的净利润跌焚劫跨越了30%。

　　除此之外，服装行业广泛存在的库存高企在男装范畴表示得也颇为明显。这13家公司的存货总量高达103.21亿元（雅戈尔按服装存货计），个中九牧王存货为5.88亿元，占总资产的11.36%，而饱受高库存困扰的李宁（02331.HK）这一数值也不过为13.45%。

　　“因为直营体系扶植和精细化治理的投入较大年夜，短期内看来可能会导致事迹下滑，但对企业的经久成长、进级却大年夜规语益。这也是国内服装企业转型的必经之路。”欧阳新周表示。

　　不难看出，这证实了业界此前的不雅点，即服装行业的危机将沿着活动装—休闲装—男装—女装/童装的路径层层伸展，一贯表示优胜的男装市场未能幸免。

　　无独有偶，七匹狼在2013年半年报中颁布关店152家，但将直营终端的数量保持在462家。卡奴迪路、报喜鸟等也纷纷放缓了开店速度，上半年新开商号远低于此前预期的数量，并且新增门店也以直营为主。

　　前瞻家当研究院分析师欧阳新周告诉本报，以前几年国内男装的事迹增长与门店的大年夜量扩大不无关系，而在终端需求不振和活动品牌关店潮的双重压力之下，男装品牌已经开端感触感染到渠道精细化治理的重要性。

　　2013年上半年，九牧王封闭了59家发卖终端，个中，直营店的数量上升42家至736家，而加盟店则较岁首?年代削减了101家。而2011年、2012年事尾发卖终端分别频岁首?年代净增430家和124家。

　　以七匹狼为例，在国泰君安分析师李佳嘉看来，该公司正在经历由“批发”转“零售”、由海外扩大向精耕门店改变的过程，在商品的治理方法上惹人了商品企划引导和强化配货概念，而在终端治理方法上则重视数据的应用，大年夜而大年夜大年夜进步了对终端的┞菲控才能。

　　值得留意的是，九牧王上市时募集资金净额25.53亿元，个顶用于“营销收集扶植项目”的投资额达13.2亿元。而事实上，这笔资金截至2012岁尾另有20.83亿元躺在账上，而九牧王对于营销收集扶植的投入也极为谨慎，甚至可以称为“保守”。截至2013年6月30日，公司购买的募投商号中，投入应用的仅有11家、累计租赁商号12家，募集资金累计实际投入3.97亿。

　　多品牌运营难落地

　　正见品牌参谋品牌研究中间总监林一凡对本报表示，服装企业单一品牌的市场容量是有限的，企业为了寻找新的利润增长点往往会开辟更多子品牌，大年夜而形成多品牌运营的局面。

　　九牧王也不例外。根据公开材料，九牧王2009年9月20日以1800万元大年夜喷鼻门帆派服饰有限公司收购了时尚潮牌“FUN”，2010年8月6日又以44.98万欧元的价格购买了意大年夜利高端裤装品牌VIGANO在大年夜中华地区的永远商标应用权。而号称与意大年夜利格利派蒙（国际）成长公司在2003年合营组建的男装品牌格利派蒙（Calliprimo）近两年也作为九牧王旗下的电商品牌自力运营。

　　欧阳新周认为，服装企业成长子品牌采取的无非是自创、收购和代劳等几种情势。自创选择在主品牌较为成熟、事迹增长敏捷、门店坪效较高时切入最为合适，而收购和代劳的品牌则往往比较高端，可以起到晋升企业形象、和高端品牌降?的感化。“国内男装企业袈潋往往是在主品牌还处于成长期、事迹碰到瓶颈时才推敲创建子品牌，实际上此时再进行大年夜范围、高投入的培养就比较艰苦了。”

　　九牧王没有成为多品牌运营的典范。数据显示，九牧王全资子公司玛斯(喷鼻门)投资治理有限义务公司重要运营FUN品牌，2012年年报中披露其已持续吃亏3年。而国泰君安研报也指出该品牌上半年收入仅为200多万元，扭亏之路还很漫长；格利派蒙对电商的供献甚微；VIGANO在公开资估中鸣金收兵。

　　据本报统计，上述13家上市公司中有9家都开展了多品牌运营，但今朝看虫豸得上为事迹做供献的却为数不多，报喜鸟就是个一一个。

　　今朝报喜鸟旗下包含报喜鸟、圣捷罗、比路特、HAZZYS等七大年夜品牌。在上半年主品牌报喜鸟收入下滑的情况下，子品牌HAZZYS收入高速增长至1.4亿元，跨越该品牌客岁全年营收，收入占比也晋升至16%。此外，法兰诗顿、欧爵等副品牌也均有增长，拉动主营营业同比微增3.1%。

　　粗放扩大时代终结

　　但报喜鸟在多品牌构造上采取的是品牌集成店模式，实施一个终端、多个品牌，这也意味着要大年夜根本上调剂企业架构和商品品类，个侄旧本与压力不必定实用于其他公司。

　　弱化家族色彩

　　林一凡表示，我国服装企业多为家族企业，如今也都面对着企业传承的问题，再加上服装行业治理人员的流动性较强，此时若何处理家族治理和职业经理人的关系和经营理念的差别就显得至关重要。

　　早在上市之初，九牧王就因为家族色彩过浓而饱受质疑。根据颇┞沸股解释书，九牧王99.35%的股权均控制在林聪颖家族股份中，前五大年夜股东九牧王投资、顺茂投资、睿智投资、铂锐投资、智立方投资分别由林和其四名陈氏姻亲掌控。

　　此后，九牧王逐渐引进基金。截至本年上半年，共有4只社保基金持有九牧王，总共持股数量为979.1万股，亦有部分银行证券投资基金。

　　九牧王近年来还一向在测验测验取得家族控制和职业经理人治理之间的均衡。

　　近日，九牧王副总经理诸剑石请辞，而这也是九牧王上市以来第四位告退的副总经理。不仅如斯，2012年3月公司还改换了财务总监，由陈志高代替张景淳出任财务总监一职。

　　事实上，在这有名出现职位更改的高管中，副总经理林玉熊恰是林聪颖的父亲，张景淳则是林的连接，而其他三名因“小我原因”请辞的副总司来由九牧王分别大年夜李宁体育用品有限公司、IBM和飞利浦照明聘请而来。