卡宾（02030.HK）赴港IPO的筹划，终于尘埃落定。

　　昨日，卡宾在港交所宣布通知布告称，预期以每股不跨越2.8港元、不少于2.25港元的价格，发售1.75亿股，募资额最多可达4.9亿港元。

　　比来一个时代，中国设计师原创娣牌的存眷度大年夜幅晋升。作为国内男装设计师品牌的代表，卡宾的上市对国内设计师品牌而言有必定的光环效应，然则大年夜服装行业持续疲软的花费近况，和今朝服装企业本身面对的问题而言，卡宾上市后，其事迹将面对不小的压力。

　　卡宾服饰由获得服装设计“金顶奖”的设计师杨着绫趋在1997年创建。今朝，重要设计和发卖“Cabbeen Lifestyle”及“Cabbeen Urban”两个男装品牌。

　　以2012年的零售收益计算，卡宾占时尚休闲男装市场2.7%的份额，而时尚休闲男装市场占中国整体男装市场的16.5%阁下。

　　将来，卡宾计算进一步巩固在中国时尚休闲男装市场的地位，大年夜长远看，目标是成为拥有一系列有名品牌的国际设计师品牌。

　　就卡宾本身而言，也存在一系列的不稳定身分。比如，过于依附Cabbeen品牌、部分关键人员及第三方分销商等。

　　由此可见，上市后的卡宾仍然主打“设计师牌”。

　　经由16年的成长，卡宾的发卖渠道仍以分销商为主，截至2013年上半年，卡宾拥有36名分销商和387名二级分销商，在国内300多个城市拥有913家零售商号。

　　纵不雅卡宾近3年的财务数据，其事迹出现增长趋势。2010年到2013年上半年，卡宾实现收益分别为2.92亿元、8.9亿元、9.4亿元和3.35亿元，期内溢利分别为-0.07亿元、0.78亿元、1.3亿元和0.8亿元。

　　卡宾方面猜测，在无弗成预感情况下，2013财年，公司权益股东应占猜测综合溢利不少于1.89亿元。

　　2012年2月，卡宾将福建石狮的生家当务出售，所有产品的临盆全部外包，公司如今的重要营业集中在设计、品牌治理和产品发卖环节。

　　据披露，卡宾此次集资所得金额，40%将用作晋升设计及研发才能，20%用作开设额外自营零售商号，其余的40%将用于品牌推广及营销、改良及晋升公司的ERP体系，以及营运资金及一般公司用处。

　　事迹压力

　　“服装行业受制于去产能与去库存的双重压力，终端花费持续疲软。”某业内人士表示，上市后，在服装行业持续低迷的大年夜情况下，卡宾将遭受较大年夜压力。

　　“设计师品牌对设计师的请求比较高，同样，对明星设计师的依附度也异常大年夜。”国内某原创设计师品牌负责人表示，对上市公司而言，无疑是有必定风险的。

　　卡宾在公开资估中也承认，过于依附第三方分销商，且无法精确追踪到分销商的存货程度。

　　固然分销商模式可以让分销商承担回收货色所有权的相干风险，但在今朝情况中，该模式似乎运营抱病不是很好。

　　以七匹狼为例，渠道方面正在加快大年夜“批发”向“零售”的┞方略转型。多个国内上市服装企业均在进行精细化治理和进步终端零售才能。

　　按照每股发行价格2.25港元~2.8港元区间计算，卡宾的市值袈溱15.75亿港元到19.6亿港元之间。

　　固然中国男装市场的零售收益由2007年的2289亿元，敏捷增长至2012年的4673亿元，年复合增长率达15.3%，然则，大年夜服装行业的┞符体情况看，行业不景气仍在持续。这大年夜本年上半年各上市服装企业的事迹中可见一斑。

　　2013年上半年，七匹狼（002029.SZ）实现营业收入14.23亿元，较上年同期下跌了4.27%，根本每股收益同比下滑12.82%；美邦服饰（002269.SZ）营业收入37.38亿元，同比下跌18.74%，个中，归属于上市公司股东的净利润同比下滑48.52%；而森马服饰（002563.SZ）固然营业收入、归属于上市公司股东的净利润同比小幅上升，但其总资产同比下跌5.48%，归属于上市公司股东的净资产同比下跌4.92%。

　　并且，今朝全部服装行颐魅正处于去库存的深度调剂中。

　　设计师品牌上市

　　2013年上半年，七匹狼、美邦服饰、森马服饰库存商品的┞匪面价值分别为3.97亿元、14.6亿元和10.76亿元。