生意社04月17日讯

　　【期货概况

　　4月16日，沪胶大幅下行，其中主力合约RU1309终盘收跌440元至19915元，盘中创下2009年9月30日低点18200元以来42个月新低19260元，全日总成交量增加37万余手至65.4万余手，持仓量净减3.8万余手至20.8万余手。

　　东京胶全线下跌。

　　【现货价格

　　天然橡胶：华东地区国营标准胶报价为20400-20500(-750)元/吨，沪胶基差约为145元/吨。青岛保税区泰国RSS3号烟片胶报价约为2700(-160)美元/吨，泰国STR20号标准胶报价约为2520(-130)美元/吨，马来西亚SMR20号标准胶报价约为2520(-130)美元/吨，印尼SIR20号标准胶报价约为2480(-120)美元/吨。

　　复合胶：青岛保护区泰国STR20号复合胶报价约为2510(-135)美元/吨；山东地区复合胶报价约为18400(-900)元/吨。

　　合成胶：丁苯胶齐鲁化工城1502齐鲁石化华东市场报价约为14100(-100)元/吨，顺丁胶齐鲁化工城BR9000齐鲁石化华东市场报价约为14400(-200)元/吨；上海SCRWF与丁苯胶价差约为6400元/吨，SCRWF与顺丁胶价差约为6100元/吨。

　　据新加坡4月15日消息，亚洲现货橡胶价格周一下跌，因中国第一季度经济成长数据疲弱。一位驻新加坡经销商称，中国市场人气十分低迷，受经济数据影响，买家不愿以高于每吨2,400美元的价格采购马来西亚轮胎级标准胶SMR20。"橡胶市场当前是一个投机市场，因在低产季节内很难获得橡胶。”"我们的橡胶供应减少约一半，因此我们不会以低于每吨2,500美元价格出售。"大多数泰国出口商在宋干节(Songkran)期间暂停交易。6月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20成交在每吨2,430美元左右，FOB基准。5月/6月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤282-283美分，上一交易日报每公斤293-294美分。5月/6月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤260-262美分，上一交易日报每公斤273-274美分。5月/6月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤242-243美分，上一交易日报每公斤258-259美分。5月/6月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤252-253美分，上一交易日报每公斤262-263美分。5月装船的越南天然橡胶SVR3L报每公斤278美分，上一交易日报280美分。

　　【市场消息

　　国内天胶现货市场小幅收涨，整体来看现货市场受限基本面疲弱，涨幅明显小于期货市场。目前国产胶进入开割期，供应预期增强，涨幅在100-150元/吨受限较为明显；泰国3号烟片受到泰国仍未开割且内外盘价格倒挂支撑，涨幅在250-300元/吨。目前市场终端需求无改善，下游观望情绪依旧浓厚，多维持随用随采的策略，相应的现货商家几无库存，基本保持随出随进。民营国产胶实际价格相较于泰国3号烟片胶仍处低位，市场货源较为充分；而进口胶外盘价格较高，在目前行情偏弱的情况下，普遍受到商家冷落。

　　顺丁橡胶：当前市场最大的拖累因素是偏空的基本面，丁二烯虽然企稳但是对顺丁的提振作用甚微。对于本次下跌大部分商家反应平静，暂时没有出现明显的拿货高潮，因大部分商家仍然存谨慎观望态度。卓创分析，现在顺丁谈反弹为时尚早，短期仍然维持低位徘徊。丁苯橡胶：虽然近期低价不断被刷新，且厂家开工率大降，或许能对市场起到一定拖底作用，但从调价后市场平淡的反应情况看，后市表现仍然扑朔迷离。对于是否触底或跌幅多少仍难做出明确判断。单纯通过降价难以改变当前市场供大于求的现状，也难以使价格得到有效支撑，需求面及政策面仍然是主导后期合成胶行情走势的关键。降价只能解一时之渴不能固本，产能过剩及需求跟进速度之间的平衡是根本。

　　截至4月15日，青岛保税港区截至4月15号天然胶及复合胶库存统计：总共约36.69万吨，天然橡胶20.88万吨，合成橡胶5.36万吨，复合胶10.45万吨，烟片1.48万吨。

　　中国3月份汽车销量同比增长11%，增幅意外小于今年前两个月的增幅，因国有媒体的相关报道引发了针对部分国内外汽车品牌质量的担忧。

　　中国汽车工业协会11日公布的数据显示，中国3月份汽车销量为204万辆，上年同期为184万辆。而今年前两个月的汽车销量则同比增长15%。乘用车销量增幅放缓的情况更为突出。数据显示，3月份轿车、运动型多用途车(SUV)以及其他类型乘用车销量增幅降至13%，今年前两个月则为20%。传统上来说，3月是汽车销售市场的旺季，因此上述销售数据令人颇感意外。全国乘用车市场信息联席会公布的数据显示，3月份汽车制造商推出30种新车型，数量超过前两个月的24种。

　　一直令市场期待的普吉岛会议也未能推出更多的干预政策。据悉，于上周结束的三大产胶国会议上，仅泰国表示会在5月底前将橡胶出口量削减10%，同时联合马来西亚在交界处建立橡胶工业区，以内部消化剩余橡胶。但即便如此，产胶国的这些措施也无法扭转今明两年全球天胶供应过剩的局面。据国际橡胶研究组织预计，2014年全球橡胶市场供应将过剩15.3万吨，而伦敦行业资讯公司认为，2014年全球天胶库存料将攀升至217万吨，为2001年以来最高位水平。

　　尽管中国在3月公布的重卡数据和汽车产销数据均较为乐观，但中汽协统计出来的批发量数据，难以真正“量出”下游终端需求市场的“体温”，而汽车经销商们却反映平淡。相关数据显示，3月国内经销商环节的汽车库存依然积压严重，预警指数为50.96%仍超警戒线。此外，终端消费不畅及贸易融资需求旺盛，继续推高保税区库存。

　　在目前量化宽松政策上，鸽派力挺宽松措施以改善经济到预定目标，而鹰派则主张缩减购债规模降低风险。从上周三美联储公布的会议纪要内容来看，尽管鸽派势力态度坚定占据主动，但鹰派阵营却在不断渗透，且比市场之前想象的更加强大。由于多数高层官员认为，当前进行的大规模资产购买计划已经是弊大于利，应该适当缩减或提前结束。偏悲观的言论一出，直接引发市场对未来货币宽松预期转弱的担忧。

　　近期陆续公布的中美经济数据均表现不佳，市场对于美国经济强复苏的信念出现动摇，而对中国经济弱复苏的观点得到加深。经济走向转入不景气，不但会令大宗商品回吐之前涨幅，而且还将压低需求预期并削弱做多力量。

　　【操作建议

　　宜以短线逢高沽空为主。