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生意社03月18日讯 一、一周行情回顾： 1、一周市场综述 沪胶上一周在24000形成平台之后，上周并未向上突破，而是经历一波暴跌的走势，至周末受外围消息面的影响，价格回暖，回到23000点一线。从影响因素来看，由于山东青岛保税港区一橡胶仓库突然失火，使得监管加强，青岛保税区要求橡胶仓库眷清库，这将使得有效库容减少，后期入库难度加大。此外，由于保税区库存高企，到港船只卸运困难，使得回程的时间推迟2-3周的时间，泰国及马来西亚工厂的库存不断升高，接近满库的水平，整个国内市场处于供应过剩的局面。因而引发了沪胶的暴跌，低点一度跌至22400点位附近。而至周末，由于日本方面众议院批准央行的人选，加之国内可能上半年不会出现货币紧缩的政策，沪胶探底后回升，截至周五收于23110点位。 2、行业信息 ?印度贸易部部长AnandSharma周四表示，印度正考虑上调天然橡胶进口关税，相关公告将于不久发布。 Sharma在参加一次行业活动间隙中表示，“我们已提交上调关税的提案，公告将于不久后发布。”但其并未详述上调幅度。上个月两位行业消息人士及一位政府官员表示，印度或将上调天然橡胶进口关税70%，以支撑日趋下降的国内价格。 ?周二公布数据显示，中国2013年2月轮胎产量较上年同期下滑2.7%，至6365万条。国家统计局称，2013年1-2月份期间的轮胎总产量增长13.8%，至1.383亿条。 ?2013年2月份汽车销售季节性下滑。根据汽车工业协统计的批发数据，2月份国内汽车销售135.46万辆，同比和环比下滑13.56%和33.42%，其中乘用车和商用车的国内销售(批发量)同比分别下滑8.34%和31.42%。二月份的汽车销售下滑主要因为春节效应。1-2月份汽车销售累计增长14.72%，乘用车销售累计增长19.53%，商用车销售则累计下滑4.97%。 ?中国2月天然橡胶(包括胶乳)进口量为150000吨，较上月的250000吨下滑40.0%，较去年同期持平。 1-2月，天然橡胶进口量为400000吨，较上年同期增长38.4%。海关并公布，中国2月合成橡胶(包括胶乳)进口量为102368吨，较上月的143210吨，下滑28.5%，较去年同期下滑17.3%。1-2月合成橡胶进口量为245580吨，较上年同期增长9.1%。 分析与预测： 1、行情分析与展望 基本面：供给剧增使得下游需求提振有限，现货市场出现“寒春”。 从最近的数据来看，2月全国汽车产销分别为134.72万辆和135.46万辆，产销环比分别下降31.42%和33.42%；同比分别下降16.25%和13.56%。由于2月春节放假因素影响，汽车产销量出现回落。从前两个月的汽车产销形势看，1～2月，汽车产销分别为331.17万辆和338.91万辆，同比分别增长14.06%和14.72%。 今年汽车开局良好，汽车整体市场需求较为旺盛。但分车型看，各车型增速表现差异较大。乘用车仍保持高速增长，1～2月，商用车产量同比下降0.5%；销售同比下降5.0%。对于橡胶消费的主力军-商用车并未法力，从轮胎市场来看，2月轮胎产量较上年同期下滑2.7%，至6365万条。1-2月份期间的轮胎总产量增长13.8%，至1.383亿条，整体保持增长态势。但从历史走势来看，二季度后整体需求有所下滑，警惕需求表现。 正是由于需求的回暖的预期过于强烈，使得贸易商过分看好后市，1-2月，天然橡胶进口量为40万吨，较上年同期增长38.4%，整体进口量仍保持高增长态势，截止至3月15日，青岛保税区橡胶总库存增加至35.83万吨，天然橡胶小幅增加，合成橡胶小幅减少，复合胶增加1860吨，总库存较2月27日增加3360吨。若保税区库存未能在5月份东南亚主产区开割前回落，对于国内库存压力降继续放大。而近日由于保税区内仓库起火引发“清库通知“政策，对于原本库容较小的仓库更加雪上加霜，目前露天堆放的和在途中货物以及将到港的现货形成较大利空，到货后处理难，不入库就无法质押，现货市场出现抛售行情，马标、泰标20#标胶现货成交低至2730美元/吨左右，近月船货成2750-2760美元/吨，远月船货成交2760-2780美元/吨，期货市场大幅下挫以及青岛保税区不断下跌的现货价格使得内外盘价差不断加大，交投清淡现状。 警惕泰、印、马三国联合抬价，促使沪胶反抽。 目前泰国原材料市场三号烟片胶价格已经跌至84.87泰铢/公斤，创近两年低点，根据以往情况，这极易诱发胶农示威游行，迫使泰国政府采取收储措施提振胶价。去年年底以来，泰国政府不断干预，1月批准了由橡胶种植园组织提出的建议，将向泰国农业与农业合作社发放由国营银行提供的50亿泰铢用于继续推进橡胶购买计划，使得价格出现明显涨势。目前由于沪胶价格断崖式下挫，紧逼前期低点，泰国原料价格近几周也连创新低，由于4月份东南亚等国将进入开割期，为了提高胶农收益，一旦发生联合抬价，沪胶价格或将反抽。 宏观：国内资金面稳中有紧。 2月新增贷款依然维持在高位，为7107亿元。而2月CPI同比上涨3.2%，为近十个月以来最高。央行行长周小川近日表示，通货膨胀需要高度警惕，中国央行上周四通过正回购所回笼的资金规模依然保持在偏低水平，这样温和的操作力度显示出央行在着意维护市场资金面的稳定性。尽管通胀压力渐行渐近，但央行将继续维持总体中性的货币政策，收紧动作不会在上半年出现。 综上，近期天胶走势呈现明显的空头态势，多单信心建立仍然需要时间和现货需求的支持。从下周的消息面来看，宏观面偏暖，尤其是日本国会通过了央行的提名人选，将进一步推行货币刺激政策，日胶有望延续反弹。另一方面，分析认为国内上半年加息的可能性不大，市场的信心受到了一定的提振。但值得注意的是，外围消息面的变化并不足以引起现货市场供需环节转变，至4月份国内市场供应过剩的局面仍存。从技术上看，1309合约虽已破23000，但在22200点左右可能获得支撑，目前22200为前期底部区间的上沿，二是周二主力多单显现大规模建仓迹象，持续下跌的可能性减小。所以我们判断，此波沪胶可能会出现反弹，如果回归基本面的话，一但反弹的力度受限后可能重回跌势。 2、交易策略和建议 策略：沪胶主力1309合约在22500-24500区间高抛低吸，破区间止损。
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