唯品会就像一个谜，而沈亚是谜中谜。

这家来自广州的电商公司，一年前赴纽交所“流血上市”，在主动降低发行范围之后，股价依然在上市后敏捷跌破发行价，最低至4.12美元。但9个月后的2013年1月24日，它的收盘价是22.3美元。涨幅跨越5倍。

而方才以前的┞封一年，恰是在汗媛上市的中国概念股的滑铁卢之氖〔飓多的丑闻，太多的做空，太多的退市，“正能量”少之又少。唯品会由此被业界称为“中概股之王”。

这家成立不到五年的公司，按照中国管帐准则，在电子商务行业中率先实现盈利，如今它的市值是当当网的3倍。但前者开创人沈亚的有名度显然远远低于当当的李国庆。甚至除了上市当天的寥寥几张照片，你在网上很难找到关于沈亚的更多图片。

2013年1月15日，谜中谜沈亚坐在了我们对面。

“我是在敲钟之前才知道‘流血上市’已经在媒体上传得轰轰烈烈了，当时我们就只差敲钟这一步，我很少存眷外界的谈吐，所以不太清跋扈”，坐在位于广州醉不雅公园的办公室中，沈亚对理财周报记者回想道。

谈及公司股价表示，沈亚的眉毛轻挑了一下，抬起眼帘对望了记者，又用他固有的┞否幅不大年夜的声音说：“这是正常情况，我们上市时就被低估了，起伏就是一个数字，我看得很淡。”

低调盈利之谜

2013年1月唯品会的市值已是老牌电商当当的3倍。

在唯品会之前沈亚共有两次创业，第一次是内贸，第二次是进出口。来自温州的他身上带着浓浓的温商气质，大年夜商是他们的事业暗码，他甚至没有想过打工。

沈亚的成本控制不仅表如今场地上，他的“抠”在员工中也常被奚弄。唯品会在成立之后一反电商企业不吝重金狂砸告白的风格，甚至连上范围的市场推广晃荡都少见。

“我有个同伙某天在广州南站看到唯品会的告白牌，奚弄我说唯品会终于箱傅嗡，我说，哪里是啊，那是沈总的私家关系做的一个告白罢了”，唯品会的一个工作员工笑着告诉记者。

上海万擎商务咨询有限公司CEO鲁振旺认为唯品会之所以会成为电商中率先盈利的一匹黑马，有外因也有内因。内因在于其优质的供给链，以及物流效力使得它的成本性相对较低；外因则在于，中国服装品牌的库存危机使唯品会搭上了这个顺风车。

将来保持“短卖”

两年多前，唯品会获得刷新国内电子商务A轮风投最高记载的2000万美元融资，仅仅过了半年，美国DCM和红杉本钱又追加了5000万美元的投资。彼时，主管仓储物流的唐倚智方才入职，他为唯品会设计的“干线物流”模式，让唯品会的物流成本占营收比例大年夜2011年第四时度的18.4%降低到2012年第三季度的13.9%。

两年前，唯品会已经凭借名牌限时扣头的模式积聚了150万活泼会员，日均订单量跨越1万单。主流视野一向犯禁焦在它身上，但这并不影响它低调地扩大。大年夜仓储面积2万平方米的广州南海物流中间起步，今朝已增至近20万平方米，分布华北、华东、华南、西南四大年夜区域，合作品牌增长到5000多家。

2013年1月唯品会的市值已是老牌电商当当的3倍，而当当网2012年前三季却累计吃亏逾3.2亿元，日子越来越不好过。京东商城发卖额飞速增长，利润却持续降低。公开材料显示，京东商城估计2012年吃亏20亿元，甚至传播鼓吹到2015年都没计算盈利。

唯品会在电商泥潭中桂林一枝，创下上市电商最快盈利记载。

据唯品会第三季度财报显示，2012年前三季度营收分别为1亿美元、1.35亿美元、1.56亿美元，若不按照美国通用管帐准则，唯品会2012年三季度扭亏为盈实现64万美元净利。同时，其毛利率持续进步，2012年前三季度毛利依次为21.2%、21.8%、22.3%。

在圈地之初狂撒告白费的京东，已经被迫在2011年削减告白费并转而向商家收取高额告白费。而在唯品会的网站页面上，则未见商品之外任何商家告白。

据2012年12月B2C流量份额排行榜显示，唯品会以3.5%位居第七名，而当当网则以3.8%的微弱优势排在唯品会之前。比拟6月时的数据，唯品会上升了1.2个百分点，当当则降低了0.9个百分点。

在电商热烈不凡的2012年，每一家公司都有本身的悲喜故事。

4000亿扣头市场

他的关键词就在于“品牌”和“特卖”。

深圳触电电子商务有限公司开创人龚文祥认为划分标准有待考量，他认为如不雅按销量划分，唯品会应当是一级渠道。唯品会2012年的发卖额的官方预估为6.3亿美元。2011年为2.3亿美元。是以2012比拟2011翻了一番还多。

对于这一战绩，沈亚归结为定位的独特点与差别化。他把唯品会定位为一家专门做特卖的网站，他认为跟美国的┞粉扣行业比拟，潜能远远还没有被大年夜力开辟出来。他的关键词就在于“品牌”和“特卖”。

亿邦动力网COO刘宸表示：“唯品会至少在二级，他们的卖货渠道很彪悍，固然很多合作商家抱怨请求很苛刻，不变通。”

在沈亚看来，任何时刻，花费者都想用便宜的价格淘稻?锬品牌。正因为花费进级赓续深刻、用户购买打折货的动力经久存在，所以服装扣头零售营业模式潜力巨大年夜。而唯品会低至0.5折的品牌购物确切逢迎了多半花费者品牌与优惠兼得的心理。

2012年服装库存问题被摆上台面，沈亚恰是在服装库存的危机中找到了均衡，他把库存问题归结为常态问题。

在美国，成熟且成长好的服装品牌，在卖完一个季度后，一般还会有20%的存货。并且，一个品牌大年夜设计、采购、临盆、流畅的时光很长，一般须要12-18个月，周期如斯长，也意味着库存永远会存在。

“唯品会的模式是反经济周期的。经济不好的时刻，品牌有更多的存货压力，花费者也欲望更高的┞粉扣，唯品会更能受益。”沈亚对理财周报记者说。

稀有据显示，国内的女装市场大年夜概有10000亿人平易近币，男装大年夜概在5000亿人平易近币，还有童装等其他之类的5000亿人平易近币。保守计算，如不雅20%是存货的话，那么全部扣头市场有4000亿人平易近币。“按照我们客岁和本年的年发卖额，只是个中的一小部分。所以库存是不会有天花板的。”沈亚分析道。