在方才停止的“第111届广交会三期”上，纺织服装与鞋类、医药等并列，依然是交易额最大年夜的主角之一。不过在梗直证券研究所近期面向纺织服装业的一份研究申报中，欧美采购商的表示被形容为“冬衣浓刨?铮研报称，在此前停止的广交会一期中，机电产品的欧美成交额大年夜幅下挫逾三成。而此次广交会三期上，同样以欧美为重要出口市场的鞋服等表面企业，出口形势也不容乐不雅。

　　2008年始，我国持续低迷的纺织服装出口家当一向未竽暌剐大年夜起色。自2010年进入所谓“后经济危机时代”，内需市场的扩大年夜被视作抢救这一传统行业的关键身分。而在这个过程中，在国内拥有必定品牌优势的服装企业被视作最先获益的群体。这种利好的说法更在2011年攀至巅峰，但事拭魅真的如斯吗？

　　截至4月30日，在国内A股上市的纺织服装企业纷纷亮出了2011年财报，情况并不睬想。据中新网证券频道统计，国内73家上市纺织服装企业客岁总计实现营业收入16 6 7 .5 3亿元，同比增长15.63%，但期内实现归属母公司股东净利润总和仅124.7亿元，同比增长仅2.16%.仿佛在产销两旺的情况下，纺织服装颐魅真实的“吸金”才能却在慢慢阑珊。

　　出口仍低迷

　　梗直证券申报引用中国出口信用保险公司对外宣布的“2012年一季度中国短期出口贸易信用风险指数(E R I指数)”称，在信息技巧、能源、医药、化学成品、金属成品等十大年夜行业中，一季度我国纺织服装行业的E R I指数环比走势呈降低态势，信用程度列为C级。

　　“纺织服装一季度行业收入增长2.9%，净利润同比降低21.44%.分子行业看，男装行业一季报表示最好，事迹增长和经营指标较为稳健；户外和女装高增长延续，事迹略超预期；休闲服和家纺增速放缓脚绫趋显，个中休闲服行业库存压力加大年夜。”研报显示，除美邦服饰库存和现金流获得改良窃噩森马服饰和搜于特均面对终端去库存压力。

　　梗直证券认为，一季度，世界经济依旧没有摆脱低迷态势，蓬勃经济体尤其是欧洲市场受债务危机、财务紧缩和高掉业率的影响，需求大年夜幅萎缩；加膳绫浅易保护主义昂首，贸易摩沉沦续，贸易情况有恶化趋势。“2012年一季度E R I综合指数由客岁四时度的103 .90降低至102.29点，注解中国短期出口贸易信用风险略有上升。”

　　东方证券则认为，本年一季度纺织服装行业经济效益、投资、出口和内销均保持增长态势，但制造出口企颐魅整体毛利率同比会明显降低。而比较纯真的制造出口企业，东方证券猜测品牌服饰企业袈浃计整体毛利率会保持同比上升的态势。

　　雅戈尔客岁净利降低34%

　　正如东方证券研报所示，比拟出口毛市场，内销市场切实其实可圈可点。事实上，欧美市场需求低迷已持续了相当一段时光。是以自2010年开端，服装企业转战内销市场的呼声越来越高。以珠三角为例，不少服装企业开端花费重金培养品牌，并欲望在持续扩大年夜的内需市场上分一杯羹。然而，这条路也非一帆风顺。

　　据W ind统计，综合2011年年报及2012年一季报，国内73家上市纺织服装企业盈利才能整体出现大年夜幅下滑，个中26家公司净利润同比降低，个中不乏耳熟能详的国内有名服装品牌。

　　以国内品牌服装龙头企业雅戈尔为例，财报显示2011年期内减员总人数达17199人。对此，雅戈尔董秘刘新宇回应称，重要原因是雅戈尔让渡了全资子公司“新马服装”，该公司约2万名员工天然不再属于雅戈尔。根据公开数据，该人员数字占雅戈尔原人数的4成阁下。

　　然而辟谣归辟谣，出售“新马服装”和回归服装主业一样，本就在雅戈尔一系列“瘦身”筹划之内。究其根本，照样与事迹脱不开相干。根据雅戈尔颁布的2011年度财务申报，期内公司实现营业收入115.39亿元，同比降低20.49%；归属于上市公司股东的净利润17.63亿元，同比降低34.03%.

　　男装行业一季报表示最好

　　令人存眷的是，按照国海证券近期一份研报所示，雅戈尔所处的男装品牌行业照样纺织服装业中最为稳健的细分行业。

　　这是否意味着纺织服装企业依附内销吸金的门路也碰到瓶颈？相干企业并不如许认为。无论是雅戈尔照样美特斯邦威，大年夜部分事迹增速放缓的上市公司均在年报中说起2011年是“计谋及经营构造调剂年”，并均对后市做出潦攀乐不雅猜测。

　　至于券商层面，海通证券仍保持纺织服装行业“增持”评级，原因是不少企业估值较低。国海证券研报亦持邻近不雅点，认为今朝品牌服装零售企业的动态估值低于20倍，处于汗青底部，品牌服装子行业投资价值已经浮现。但亦同时指出，二季度是品牌服装行业淡季，相对大年夜盘或难有较大年夜表示。言下之意，即就是相对有优势的内销品牌，仍处于“积聚”状况，未到“爆发”刹那。