直击IPO掉利后，海澜之家选择与“同根”品牌凯诺科技重组借壳上市上岸A股市场。日前，停牌一个多月的凯诺科技再次宣布的延期复牌通知布告显示，公司拟发行股份购买海澜之家服饰有限公司100%股权。

　　凯诺科技方面表示，公司本估计在8月22日之前完成相干工作实现复牌，但因为本次重大年夜资产重组涉及范围较广，筹划的商讨、论证、完美所需时光较长，相干资产审计、评估等工作法度榜样较为复杂，公司无法在预准时光内实现复牌。据懂得，凯诺科技曾是海澜集团旗下资产。2000年凯诺科技上岸上交所。为给海澜之家上市铺路，2010年8月，海澜集团将旗下所有凯诺科技股份过户给其余股东。

　　2012年，海澜之家拟募集资金10.6亿元冲击IPO，不过，中国证监会认为，海澜之家运营欠缺“自力性”。海澜之家的控股股东海澜集团，与其曾控股过的凯诺科技，在2009年、2010年存在必定营业或资金往来。这也让海澜之家募资扶植公司营销收集、物流仓储配送中间和服装研究设计中间等多项扶植筹划搁浅。

　　在海澜之家上市被否的同时，递交的┞沸股册页显示了海澜之家的各种问题。2009-2011年，海澜之家存货数量分别为1303万件、1725万件、3393万件，申报期内年均复合增长率达61.37%。同期，存货价值分别为13.05亿元、15.93亿元、38.63亿元，占总资产的比例分别高达50.21%、44.41%、56.02%。数据注解，海澜之家眷于服装行业中的倒数。

　　同时，海澜之家的加盟模式也受到质疑。北京商报记者懂得到，不合于一般的加盟模式，在不少金融机构人士眼中，海澜之家采取类融资手段开辟加盟。海澜之扼请求加盟商只需交纳百万元包管金，包含选址、门店治理、存货处理等全部计入公司，不需加盟商介入和承担负何风险。海澜之家在曾经的┞沸股书中也强调该模式是为了吸引更多社会投资者和闲散资金。也恰是此模式便利海澜之家对终端门店的管控但也增长了公司高库存危机。

　　自力鞋服评论员马岗认为，因为行业不景气，多半服装企业选择借壳上市。海澜之家再次递交上市申请可能因为公司有较大年夜资金需求，但比较“缺钱”。在马岗看来，尽管海澜之家如有诸多问题，但其独特的加盟模式对传统服装企业是一种启发，大年夜这一层面看不克不及否定海澜之家上市的价值。